Alors que les géants américains et chinois accélèrent et durcissent la concurrence, qu’est-ce qui a changé dans les ambitions françaises et européennes ?

Éric Versey : Il y a eu un réveil des consciences avec la Covid. Au moment où nous avons douté de notre capacité à produire des masques, des médicaments, parfois même à sécuriser certaines chaînes alimentaires, la question de souveraineté est devenue très concrète. Depuis, l’industrie a été remise au centre du jeu, comme un sujet transversal. Souveraineté, emploi, aménagement du territoire, balance commerciale et maintenant décarbonation : l’industrie est au carrefour de tous les grands défis. Cette dynamique se voit sur le terrain. La French Fab prend de l’ampleur, il y a une fierté qui revient chez beaucoup de dirigeants industriels qui veulent faire partie du mouvement en portant haut leurs savoir-faire. L’envie collective de réussir est plus forte. Chez Bpifrance, on le mesure très concrètement. En 2025, nous avons accompagné plus de 12 000 industriels, contre 11 500 l’année précédente, et injecté 8 milliards d’euros à travers l’ensemble de la gamme Bpifrance. Et ce n’est que notre part, puisque nous intervenons toujours avec des partenaires, notamment les banques.

Anne-Sophie Alsif : Depuis la Covid, la Chine a accéléré sa montée en puissance industrielle et surtout elle s’est déployée dans beaucoup plus de secteurs, renforçant la pression sur l’industrie européenne. En parallèle, les États-Unis durcissent leur posture avec un retour assumé des droits de douane et une politique plus offensive qui changent l’équation pour l’Europe. Le second basculement, c’est la prise de conscience des dépendances stratégiques, révélées par la Covid puis accentuées par la crise inflationniste et la guerre en Ukraine. Il faut rappeler que nos premiers partenaires restent européens et que le marché unique nous protège. Mais nos dépendances sont très fortes, parfois quasi totales et concentrées sur des secteurs clés : numérique côté américain, véhicules électriques et semi-conducteurs côté chinois. C’est ce double choc – concurrence accrue et vulnérabilités critiques – qui explique le retour de la souveraineté et la volonté de mieux se coordonner en Europe sur l’industrie, la défense et l’intégration du marché. Les rapports Draghi et Letta ont joué un rôle d’accélérateur en « photographiant » les faiblesses européennes mais ils s’inscrivent dans ce mouvement plus large de réveil stratégique.

Dans le quotidien des entreprises qu’accompagne Bpifrance, où voyez-vous le basculement le plus net depuis deux ans ?

É. V. : Ce que je constate surtout, c’est la résilience de l’investissement. Malgré l’instabilité politique et le contexte géopolitique, les projets ne se sont pas arrêtés. Au contraire, 2025 a été une année très dynamique avec plus de 10 milliards d’euros de financements moyen-long termes, en progression par rapport à 2024. On voit une économie qui continue d’avancer et une industrie qui reste en mouvement malgré les vents contraires, avec des ouvertures de sites qui compensent les fermetures. L’autre évolution marquante, c’est l’accélération des projets innovants avec une montée en puissance des « nouveaux objets industriels » portés par des startups. Entre 2024 et 2025, nous sommes ainsi passés de 57 millions à 135 millions d’euros de Prêts Nouvelle Industrie déployés, et nous recensons désormais 3 400 startups industrielles innovantes. Enfin, la décarbonation reste active avec 3 000 entreprises accompagnées et plus de 6 milliards d’euros engagés, parce que les dirigeants ont bien compris que la transition est aussi un levier de compétitivité à long terme.

On oppose souvent investissement et dérégulation. Pour regagner en compétitivité à court terme, lequel serait le plus efficace ?

A.-S. A. : C’est sur la question de l’investissement que l’Europe décroche le plus nettement par rapport à la Chine et aux États Unis. Le déficit d’investissement industriel, technologique et productif est aujourd’hui le principal frein à notre compétitivité. Bien sûr, la question normative compte et l’Europe a parfois fixé des règles ambitieuses sans que l’offre industrielle européenne soit prête, ce qui a pu bénéficier à des acteurs étrangers – c’était le cas pour l’automobile électrique et les panneaux solaires. Mais le cœur du sujet, c’est moins de déréguler que d’investir pour construire une offre et sécuriser des capacités. Surtout, investissements et normes ne devraient pas s’opposer mais doivent être pensés ensemble, dans une logique de cohérence et de finalité. La force de la Chine et des États-Unis, c’est leur capacité à aligner politique industrielle, commerciale, énergétique, environnementale et investissements autour d’un cap clair. En Europe, on a trop souvent une approche fragmentée, sujet par sujet, sans projet d’ensemble. Or l’investissement oblige à se projeter, à stabiliser le cadre, à articuler les politiques publiques et à penser la compétitivité sur le moyen-long terme.

Quels sont les secteurs où la France a un avantage comparatif durable et où est-elle en risque de décrochage ?

É. V. : La France dispose de quelques atouts durables très solides. D’abord une énergie abondante, compétitive et largement décarbonée qui devient un avantage décisif à mesure que l’économie s’électrifie et que les besoins explosent avec le numérique et l’IA –notamment les data centers, dont on voit déjà des projets d’implantation attirés par ce facteur. Ensuite, une main-d’œuvre qualifiée avec des ingénieurs reconnus, une situation géographique et des infrastructures qui font de la France une plateforme logistique et industrielle crédible et plus largement un esprit entrepreneurial très ancré, que nous constatons au quotidien chez les dirigeants de TPE, PME et ETI.

A.-S. A. : Le leadership de la France sur le nucléaire lui donne un atout majeur à mesure que l’économie s’électrifie. Sur les comptes extérieurs, l’énergie redevient un facteur de rééquilibrage. Autre point fort : l’aéronautique et, plus largement, la filière aérospatiale, où la France est au cœur d’un leader européen, sur des marchés à forte valeur ajoutée, innovants et portés par une demande mondiale structurelle. À l’inverse, les risques de décrochage sont élevés dans les secteurs exposés à la concurrence chinoise et aux transitions rapides. L’automobile, les batteries, certaines machines-outils et plus largement les segments où les écarts de coûts et les politiques de subventions créent un désavantage compétitif massif. Sur ces sujets, la France ne peut pas jouer seule. La taille critique doit être européenne. Trois priorités s’imposent pour « faire masse » : la défense (coopérations industrielles et technologiques, spécialisation et complémentarités entre pays), les batteries (sécuriser une capacité de production et réduire la dépendance à la Chine) et le cloud/numérique souverain, où la dépendance aux acteurs américains reste très forte et appelle une réponse coordonnée à l’échelle européenne.

Chez les PME/ETI industrielles en croissance, qu’est-ce qui fait la différence ?

É. V. : Chez les PME et ETI industrielles qui performent, on retrouve toujours la même recette : une taille déjà significative – souvent au-delà de 100 salariés – qui donne de la capacité de financement et une vraie projection stratégique, une culture de l’innovation, avec une part du chiffre d’affaires dédiée à la R&D, et une pratique régulière de l’export, pensée comme un levier de croissance durable. À cela s’ajoute un point clé, à savoir qu’elles restent assez agiles pour s’adapter vite aux chocs conjoncturels, tout en gardant une gouvernance très ancrée dans le long terme, associée à une vision claire et constante.

La France est-elle bien positionnée pour attirer et former les talents de demain ?

A.-S. A. : La France dispose d’un socle académique très solide en mathématique et en ingénierie et d’un vivier d’ingénieurs reconnu à l’international. Mais notre point faible reste le niveau de financement de la recherche et de l’innovation et donc notre capacité à offrir des moyens et des rémunérations comparables à ceux des États-Unis ou de la Chine. Dans le contexte géo politique actuel, l’Europe peut aussi redevenir plus attractive comme espace refuge d’État de droit. On le voit par exemple avec des trajectoires de chercheurs de premier plan comme Esther Duflo ou Abhijit Banerjee qui doivent rejoindre l’Université de Zurich en juillet 2026.

Quelles « belles histoires » vous semblent les plus inspirantes ?

É. V. : Les réussites, ce sont celles d’industriels qui gardent une ambition de croissance plus forte que la conjoncture et qui planifient sur le long terme, tout en sachant s’ancrer dans leur territoire en mobilisant les bons relais pour faire avancer leurs projets. Un exemple parlant, c’est le groupe Thebault, une ETI familiale des Deux-Sèvres, qui fait partie des leaders européens de la fabrication de panneaux en bois et contreplaqué bois. Ils ont pris le pari d’une usine 4.0 très innovante en Auvergne, ouverte fin 2025, pour produire des panneaux et poutres destinés à la construction et à l’ameublement. C’est une trajectoire qui combine vision, prise de risque, innovation et décarbonation et qui ouvre de nouveaux marchés.

A.-S. A. : Ce que je retiens de ces dernières années, c’est que nous assistons à un retour du temps long. Face à la concurrence, à la transition écologique et au défi de l’IA, les entreprises qui réussissent et qui réussiront seront celles capables d’investir et de se projeter sur 5 à 10 ans avec de la prospective et une vision stratégique stable.

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