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（本文作者为 超聚焦，钛媒体经授权发布）

文 | 超聚焦

赛力斯终于要发新品牌了。

6月8日，据新智驾报道，赛力斯的子品牌赛豆科技将在明天举行品牌发布会，首款车型也会同步亮相。而赛豆，就是此前的蓝电汽车。

天眼查显示，5月29日，重庆蓝电科技有限公司更名为重庆赛豆科技有限公司。不光名字改了，股权也跟着变了。

变更前，蓝电汽车由赛力斯集团控股。变更后，重庆沙磁致远新能源科技合伙企业成为第一大股东，持股34.5%；赛力斯集团控股的赛力斯汽车湖北有限公司成为第二大股东，持股32.96%。

也就是说赛力斯还在，但不控股了。

这也让赛豆汽车一出生，就带着一个大家曾想要问界解答的问题：它到底是谁的车？

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（本文作者为 市值观察，钛媒体经授权发布）

文 | 市值观察

不久前，健合集团交了一份亮眼的成绩单：2025年的全年营收为143.5亿元，创历史新高；毛利率为62.4%，近四年最高。三大业务线方面，Swisse登顶中国VHMS第一，合生元在奶粉寒冬里逆势抢下近20%的超高端婴配粉市场份额，就连宠物业务也做到了21.5亿元。

单看这些，你会觉得这家公司一定赚得盆满钵满。但事实上，健合集团的归母净利润率只有1.37%。也就是说，每卖出去100块钱的东西，毛利润算起来有62块多，但最后真正落在口袋里的只有1块3毛7。

钱被谁拿走了？是企业维持运转的成本太高了，还是说这家“营养帝国”本来就不像看上去那么能挣钱？

（本文作者为 霞光智库，钛媒体经授权发布）

文 | 霞光智库，作者 | 陈玉宇（北京大学光华管理学院教授、北京大学经济政策研究所所长）

今天，AI 也许只需几十分钟，就能把一部上百万字的英文著作译成中文。可奇怪的是，翻译出版并没有因此爆炸。书店里没有突然多出一千倍的译著，读者也没有多出一千倍的阅读时间。这个事实提醒我们：经济增长不是由最快的机器决定的，而是由最慢的人类、制度与市场环节共同决定的。

翻译家的悖论，是 AI 时代一个极好的入口。它让我们看到，单点任务的效率暴涨，并不等于最终产品的数量暴涨；一种技术能力的指数级进步，也不等于宏观经济增长率会随之垂直起飞。AI 可以把某些认知任务的价格迅速压低，却不能同时取消版权、编辑、责任、信任、渠道、消费者注意力与市场风险。

在上一篇文章里...

（本文作者为 花儿街财经，钛媒体经授权发布）

文 | 花儿街财经，作者 | 杜杰、郭楚妤，编辑 | 侯煜‍

在微观经济学框架中，“帕累托最优”指代一类资源配置状态：体系一旦达到这一状态，就不再存在多方共赢的优化空间，任何想要提升某一方收益的调整，都必然造成其他主体利益受损，所有优化行为本质上都是零和博弈。

这套理论，非常适合用来解读现今美的集团的人才治理逻辑。历经十余年持续的组织升级，美的内部的人员排布、权责划分、资源分配与人岗匹配效率，已至当前阶段的最高水平。

结合现有的业务体量、行业格局和增长现状来看，美的内部人才配置早已触达帕累托最优的效率天花板。

从理论上讲，在企业内部现有资源总量固定的前提下，单纯依靠人事调整继续提效，已经没有正向优化的空间。

但现实中...

（本文作者为 云涌AI，钛媒体经授权发布）

文 | 云涌AI ，作者 | 黄云皓

2026年6月12日，SpaceX计划以整体估值约1.77万亿美元挂牌，成为人类历史上规模最大的一次IPO；火星殖民，也第一次以正式承诺写进一家公司的SEC文件。五百三十四年前，一个被四国宫廷先后拒绝的热那亚水手，在圣塔菲的一张羊皮纸上签字，用一片还在故事里的土地，换来了海军元帅和副王头衔。

本文把这两份相隔五百多年的文件放在一起读。顺着说服、定价、募资机制三条线索，看一个还停在故事里的远方的价格究竟由什么决定，又是怎样一套花了五百年才一级级搭起来的机制，把它的出资人从一位女王，扩展到公开市场上数以百万计素不相识的普通人。

2026年5...