Durante la última formación en trading sobre indicadores hablamos sobre el Mago Estraperlo, un indicador que nos permite anticiparnos a movimientos de volatilidad y lateralización en un activo. Su composición de tres indicadores es lo que permite detectar dichos movimientos. Ahora nos podemos hacer la siguiente pregunta; ¿Hay algún indicador para detectar cómo se posicionan las manos fuertes? Para vuestra fortuna, la respuesta es sí. Empecemos esta formación en trading hablando sobre el indicador Koncorde y cómo aprovecharlo al máximo. 

¿Qué es el Koncorde?​

El indicador Koncorde es uno de los indicadores más útiles que aprenderemos en la serie de artículos sobre formación en trading. Fue creado por Xavier García (Blai5) y, como bien indica su propio nombre, es un indicador que concuerda las tendencias y el volumen del precio. A su vez nos permite detectar hacia qué lado se están posicionando los institucionales y los minoristas. Se recomienda combinarlo con otros indicadores y a la vez usarlo en marcos temporales grandes para mayor precisión. Lo podemos encontrar en Tradingview buscando “Blai5 koncorde” en la pestaña de indicadores. 

¿De qué indicadores está compuesto el Koncorde?

El indicador Koncorde se compone de 6 indicadores, de los cuales cuatro miden las tendencias y otros dos el volumen. Los dos indicadores que utiliza Koncorde para medir el volumen son el IVP (índice de volumen positivo) y el IVN (índice de volumen negativo. Gracias a estos dos indicadores podemos medir el volumen negociado entre los institucionales y los minoristas. El indicador del Koncorde utiliza el volumen, por lo cual no podremos utilizarlo en el mercado de divisas. 

¿Cómo se interpreta el Koncorde?

El indicador Koncorde, como hemos comentado, nos permite visualizar hacia donde se están posicionando los institucionales y los minoristas. De todas maneras, cabe destacar que el indicador nos está mostrando como se han posicionado ambos bandos, pero no nos asegura los futuros movimientos que puedan realizar. Con este indicador podemos ver entradas o salidas de los institucionales y aprovecharnos de sus movimientos. Este indicador se divide en 4 partes: 

Color azul: Representan las compras o ventas de los institucionales.  Color verde: Representan las compras o ventas de los minoristas.  Montaña marrón: Las “montañas” que se forman en el indicador del Koncorde hacen referencia a la tendencia del precio. Línea roja: Combinándolo con la montaña marrón nos indica la media del precio del activo. 

¿Cómo aprovechamos el Koncorde para nuestra formación en trading?

El Koncorde, como otros indicadores que hemos explicado en anteriores artículos de formación en trading, se puede interpretar mediante una serie de diferentes patrones de comportamiento del precio para anticiparnos a futuros movimientos. Veamos seis patrones que podemos aprovechar con el indicador Koncorde:

Patrón cero

El patrón cero se da cuando la montaña marrón que marca la tendencia del precio se acerca a cero, indicándonos que habrá un cambio de tendencia. Podemos posicionarnos alcistas cuando el precio alcance el valor cero, colocando un stop loss por debajo de la última vela bajista. 

Patrón corte

Cuando la línea roja que marca la media del precio corta la montaña, nos señala un punto de entrada a un movimiento alcista. En cambio, cuando la misma línea roja sale de la montaña, nos indica el fin de ese movimiento y el inicio de un movimiento bajista.

Patrón primavera

El patrón primavera es una variante del patrón corte. Este patrón lo podemos ver como una analogía de un paisaje de primavera. Entonces, esta primavera se define cuando hemos observado un patrón corte y a su vez se puede visualizar los minoristas e institucionales por encima del nivel del cero. Este patrón nos señala la fortaleza de un movimiento, dado que re-confirma la estructura de otros patrones. 

Patrón espejo

Es uno de los patrones más buscados, se da cuando hay pánico en el mercado y los minoristas venden (por debajo de cero). Si en ese momento los institucionales deciden comprar, podríamos considerar un buen precio de compra al nivelarse la gráfica para empezar una subida. Se puede usar eficientemente si se detecta un patrón corte o primavera después de aparecer el espejo, aunque hay que vigilar porque a veces aparecen falsos espejos. 

Patrón abrazo del oso

Este patrón es el opuesto al espejo, en este caso cuando los pececillos y se sitúan por encima de la montaña, las ballenas venden. Eso provoca el inicio de una fuerte tendencia bajista. La entrada para iniciar una posición en corto sería el momento en que podemos apreciar el patrón abrazo del oso conjuntamente con un cruce bajista del patrón corte. 

Patrón cachalote

El patrón cachalote es una variante del patrón espejo pero más potente. Este patrón se da cuando la línea de la media del precio cruza a la vez una montaña y una línea de los institucionales. Esta combinación de señales nos da una fuerte señal alcista. 

Conclusiones de esta formación en trading

Después de finalizar esta formación en trading sobre el indicador Koncorde podemos determinar que es de los mejores indicadores que hemos mostrado hasta ahora. El hecho de poder tratar de identificar los movimientos de las grandes fortunas para poder posicionarnos en el mercado respecto a sus movimientos es una gran característica de este indicador. 

A su vez, también cabe destacar que la serie de patrones que se pueden identificar dentro de este indicador técnico permite tanto detectar buenos puntos de entrada y salida, posibles formaciones de suelo en una tendencia o incluso determinar momento de giros tendenciales. Como siempre, recordamos que estos indicadores son más convenientes de utilizar mediante otros indicadores para gozar de más señales de confirmación para aprovechar al máximo el mercado. 

En los recientes artículos sobre formación en criptomonedas nos hemos adentrado en temas como las estrategias DeFi para generar ingresos pasivos con nuestras criptomonedas. Y con el mercado bajista en el que estamos sumidos parece que tenemos pocas oportunidades para poder aprovechar en el ecosistema de las criptomonedas. Pero no es así, puesto a que nuestro veterano compañero de la Academia de Fi Angel Prieto nos ha contado una estrategia para hacer crecer nuestros holdings de DOTs. Empecemos esta formación en criptomonedas sobre cómo aprovechar las parachains de Polkadot y la oportunidad de inversión de la estrategia de Angel…

¿Cómo funcionan las subastas de Polkadot?

Esta estrategia de formación en criptomonedas se basará en el token nativo de la blockchain de Polkadot (DOT). La estrategia se basa en el tercer paso de la formación en criptomonedas que redactamos exponiendo si Polkadot podría ser el asesino de Ethereum. Como bien expusimos, las subastas de parachains requieren de muchos tokens de DOT. Los proyectos que quieren optar a ganar las subastas realizan crowd loans para recaudar más DOT para poder ganar las subastas. 

A cambio, nos ofrecen tokens de sus proyectos como recompensa por colaborar en la causa. Si dicho proyecto termina ganando la subasta, nuestros tokens permanecerán bloqueados durante 96 semanas. Durante estas semanas seguiremos consiguiendo tokens de recompensa del proyecto que hemos ayudado a ganar la subasta. 

¿Y cómo puedo saber qué parachains son las mejores?​

Al principio, no podemos determinar cuáles serán las parachains que van a tener éxito. Pero si nos adentramos en los fundamentales y datos que ofrecen los proyectos, podemos hacer un cribado para determinar las que más potencial tienen. Sigamos la formación en criptomonedas con unos consejos sobre cómo escoger una buena parachain:

Perfil del equipo

Uno de los pilares fundamentales para saber si un proyecto es de confianza y si puede tener potencial es analizando el perfil del proyecto. Por ejemplo, si vamos a invertir en una parachain, primero debemos informarnos de quién conforma el equipo que ha desarrollado el proyecto. Es de vital importancia saber el recorrido y experiencia que tiene el equipo para confirmar que son profesionales y que vamos a invertir en un proyecto con un equipo preparado. También es importante fijarnos en las interacciones que realizan con los usuarios en redes sociales y la actividad de repositorios de Github del proyecto. ¿El porqué? 

Muy simple; al fin y al cabo, son los propios usuarios los que van a hacer fluir la plataforma, por lo cual merecen estar bien informados del avance y novedades del proyecto. Fijarnos también en la actividad de repositorios del Github también nos permite ver cual es el nivel de implicación de los desarrolladores en mejorar el proyecto.

Utilidad y competencia del sector

El segundo consejo de esta formación en criptomonedas es el fijarnos en la utilidad del proyecto y la competencia que presenta con el sector al que pertenece. Es muy importante el identificar el fin con el que se creó el proyecto para saber si de verdad tiene utilidad o simplemente es un proyecto sin futuro. A su vez, debemos hacer un cribaje de los diferentes proyectos de su mismo sector. 

Esto nos ayudará a determinar si el proyecto al que queremos invertir tiene una dura competencia, o en cambio, puede rendir bien en dicho sector. Por ejemplo, si el proyecto que queremos invertir es basado en productos derivados, debemos fijarnos en los proyectos contra los que pretende competir (DyDx, Perpetual Protocol, GMX…). 

Inversores del proyecto​

Veamos el tercer consejo de esta formación en criptomonedas. Una característica importante también es saber qué manos fuertes están brindando apoyo al proyecto y quién colabora con el mismo. El apoyo de inversores institucionales se traduce en un proyecto que tiene potencial y a su vez que también cumple con los dos primeros consejos que hemos mencionado. Esta información la podemos consultar en páginas como Crunchbase. 

La presencia de varios inversores institucionales nos indica que varias empresas grandes se interesan por dicho proyecto. Los partners también nos pueden dar una muestra de la expansión del proyecto junto a colaboraciones en otros protocolos. Por ejemplo, Binance ofrece el servicio de inversión en parachains de Polkadot de proyectos que cumplen estas directrices, los cuales suelen estar invertidos por el mismo exchange. 

Tokenomics

El cuarto y penúltimo consejo de esta formación en criptomonedas es de los más importantes. Básicamente porque los tokenomics es donde podemos visualizar completamente la economía del proyecto (si tiene token) y cómo pretende incentivar a los usuarios y al propio proyecto. Nos sirve de gran orientación también para detectar si los propios creadores del proyecto se comprometen con el proyecto. 

Por ejemplo, observando la asignación de tokens del equipo y el cómo se distribuyen podemos detectar si los creadores de verdad están comprometidos con el proyecto o, si en cambio, pueden abandonar sin aviso en un momento inesperado. También es importante fijarnos en que no se cedan muchos tokens a los inversores con tal de no provocar un shock del suministro que altere el precio del activo en caso de que vendan sus tokens. Por último, hay que fijarse bien en cómo reparten los incentivos a la comunidad en la subasta para determinar si de verdad nos interesa o no invertir en el proyecto.  

Hoja de ruta del proyecto

Último consejo de esta formación en criptomonedas. Otro de los puntos a observar es la hoja de ruta del proyecto (roadmap). Esto se debe a que también debemos conocer los planes de futuros desarrollos que tienen en mente los creadores para determinar si el proyecto tiene potencial de futuro o si puede caer en el olvido en poco tiempo. Esto es bastante importante para saber cuadrar también nuestros DOT en las parachains, dado que al estar bloqueados durante 96 semanas debemos seleccionar con cautela donde los bloqueamos. 

¿Y cómo es la estrategia de Angel?​

Tranquil@s, que la tenemos ya preparada apunto de salir del horno. Después de haber repasado los consejos de esta formación en criptomonedas para analizar una parachain, veamos la estrategia que nos ha enseñado el gran Angel Prieto. Primero de todo le vamos a presentar, es uno de nuestros veteranos compañeros de la Academia de Formación en Inversión, un gran trader e inversor que no se le escapa una sola oportunidad de inversión. Precisamente fue él quién nos dió la recomendación de compra de Polkadot, cuando estaba en el rango de los 3,5 dólares a finales de 2020, antes de marcar su máximo histórico el 4 de noviembre de 2021. 

Entonces, pasemos a explicar la estrategia:

Como hemos explicado en el primer párrafo, cuando se realizan las subastas de las parachains de Polkadot, se requieren muchos tokens DOT para poder optar a ganar la subasta. Esto implica que, si invertimos en un proyecto en una subasta y este termina como ganador, vamos a tener nuestros DOT bloqueados durante 96 semanas. 

1. Analizar las plataformas para invertir en parachains

Hay varias plataformas que ofrecen acceso a las subastas de parachains, a destacar el protocolo de Parallel Finance (CDOT). Dentro de Parallel podemos observar tanto los tokens recaudados para la subasta, el token con el que se proporciona liquidez y la recompensa ofrecida en la subasta. Adicionalmente, Parallel también puede ofrecer un bonus, que en el ejemplo de Ajuna Network no ha sido así. 

Como vemos, la liquidez que proporcionamos para las parachains no son nuestros DOT. En vez de eso, agregamos tokens de liquidez, como sería el caso de Parallel con sus CDOT o el caso de Acala con su LDOT. ¿Y qué tienen de importancia estos tokens? Básicamente su paridad con el propio DOT. Y es aquí donde encontramos la gran oportunidad de esta estrategia. 

2. Consultar la paridad de los tokens de liquidez con DOT​

Efectivamente, esta estrategia se basa en la paridad de los tokens de liquidez de los protocolos frente a DOT. Binance entró en las primeras Parachains, pero después no ha vuelto a participar en otras. Cuando ofrecen alguna subasta de Parachains, debemos fijamos en la sección de «Earn» de Binance, aunque normalmente es en Parallel donde más subastas podemos encontrar. Para aportar liquidez a dichas subastas, intercambia los DOTs que bloquean los usuarios por su token de liquidez, el BDOT. Estos BDOT serán convertidos a DOT en una relación 1:1 al final del bloqueo de los tokens pasadas las 96 semanas que dura la Parachain. 

La oportunidad surge cuando nos vamos a la gráfica de la paridad de BDOT/DOT. Como vemos en el gráfico a continuación, BDOT cotiza a una paridad de 0.7372 (hora actual de redacción). Esto significa que actualmente BDOT cotiza a un descuento de un 35% sobre DOT. 

Como vemos en la parte izquierda del gráfico, BDOT escaló a mediados de junio desde los 0.6018 hasta los 0.7752. Por poner un ejemplo; si a principios de junio hubiéramos convertido 100 DOT a BDOT, recibiremos los BDOT con un descuento de casi un 40%, es decir, 140 BDOT. Seguidamente ya hemos visto cómo subió la paridad un 26%. 

Eso significa que si convertimos nuestros BDOT a DOT, sacaremos un 26% de rentabilidad a nuestros DOT. No nos referimos a que se revalorice en dólares, si no que ahora tenemos más DOT, las cuales con una posible futura revalorización de DOT nos hará generar más beneficios. Cabe destacar que para conseguir estos tokens de liquidez (BDOT, CDOT, etc…) NO es necesario participar en las parachains, podemos simplemente intercambiar nuestros DOT por otros tokens de liquidez en las plataformas. 

A  su vez, en Parallel podemos encontrar diferentes tipos de CDOT en su plataforma. Esto se debe a que cada tipo de CDOT corresponde a diferentes parachains de diferentes fechas de celebración. Esto se debe a que les ponen diferentes nombres para poder diferenciar las fechas de desbloqueo de las parachains y, por ende, saber cuando lograrán su paridad 1:1. 

¿Cuáles son las conclusiones de esta estrategia de formación en criptomonedas?

Después de finalizar esta formación en criptomonedas sobre las parachains de Polkadot, vemos que esta estrategia es una gran oportunidad para poder conseguir más DOT con un descuento cercano al 50%. Esto nos permite obtener más BDOT ahora que la paridad no se acerca a 1:1, y dado que las parachains en el momento que finalicen deben devolver los tokens en paridad, por consiguiente nuestros BDOT serán convertidos a DOT en paridad 1:1. También podemos ver que no es necesario participar en las parachains para poder conseguir estos tokens de liquidez, por lo cual podemos aprovechar esta estrategia sin la necesidad de tener nuestros tokens bloqueados en una parachain. 

Dentro de las últimas entregas que hemos realizado sobre formación en trading, hemos estado explicando desde indicadores osciladores, figuras chartistas o consejos para no cometer errores. Habréis notado que recientemente estamos hablando bastante sobre cómo poder aprovechar al máximo la volatilidad de los mercados con seguridad. Por eso, hoy vamos a proseguir con vuestra formación en trading explicando los secretos del indicador Mago Estraperlo. 

¿Qué es el indicador Mago Estraperlo?

El indicador Mago Estraperlo es un indicador denominado de la “nueva era”. Esta denominación de indicadores se atribuye a aquellos indicadores que están compuestos por diferentes indicadores. Fue creado por Alberto Aguilera, Xavier Garcia, Javier Alfayate y Miguel Ángel, grandes traders reconocidos dentro del mundo del análisis técnico. Es una combinación de 3 indicadores que ahora mencionaremos y funciona con una interfaz clara. Miden los estrechamientos y ensanches de las bandas de Bollinger. Os recomendamos combinar el uso del Mago Estraperlo junto a las bandas de Bollinger.  

¿De qué indicadores está compuesto el Mago Estraperlo?

El indicador se compone de estos 3 indicadores: 

1. Atlas

El indicador Atlas (representado por las barras azules) nos indica cuando un activo está entrando en un rango. Esto nos permite detectar los momentos previos a movimientos volátiles para posicionarnos. Dentro del indicador, el Atlas proporciona señales de acumulación (por debajo del cero) o de expansión, es decir, períodos de volatilidad (por encima del 0). 

2. Estraperlo (MACD con configuración personalizada)

El MACD (uno de los indicadores que ya enseñamos en otro artículo de formación en trading) mide la convergencia o divergencia de las medias móviles. El cruce de dichas medias puede definir si la tendencia es alcista (verde) o bajista (rojo) y si converge o diverge de las medias. Tiene una configuración especial elaborada por Miguel Angel, que ya viene directamente incorporada en el indicador (que mostraremos al final del artículo). 

3. Velas climáticas

Inicialmente, Blai introdujo dentro del indicador del Mago Estraperlo el Volumen Proporcional Medio (VPM). Este indicador (barras verdes) lo que nos permite detectar actividad de volumen inusual. Con inusual me refiero a situaciones en las que un activo muestra un volumen de comercio por encima de lo habitual.

Con este indicador podemos detectar cuando las manos fuertes (institucionales) están distribuyendo su capital o empezando a acumular. Más adelante, Javier Alfayete modificó este indicador e introdujo el Capital Proporcional Medio (CPM), el cual realiza la misma función, pero este se mide con el precio del activo en cuestión. 

¿Cómo funciona el Mago Estraperlo?

Vamos a poner en práctica lo aprendido en la parte teórica del indicador Mago Estraperlo. La explicación la realizaremos conjuntamente usando las bandas de Bollinger. Estas nos permitirán visualizar con más facilidad las contracciones y ensanches del precio. 

1. Cuando las bandas de Bollinger se estrechan, se produce una contracción en el precio, momento en el que el Atlas nos indica que entramos en un rango visualizando las barras azules por debajo del nivel del 0. 

2. A medida que se van formando nuevas barras por debajo del 0, tenemos que contar cuántas barras se van formando. Esto se debe a que, cuantas más barras se formen, más se puede consolidar un movimiento. Además, debemos ir vigilando cuanto van descargando las barras del Atlas por debajo del cero.  En este momento vamos observando como las bandas de Bollinger se van estrechando. 

3. La intensidad de descarga del Atlas se categoriza de 0 a 1 de bajo impacto, de 1 a 2 de impacto normal y de 2 a 3 de fuerte impacto. A mayor marco temporal, mayor fuerza tendrá la carga del Atlas, es decir, cuando en un marco temporal pequeño se empieza a cargar, por consiguiente en los siguientes marcos temporales superiores podemos ver la intensidad de esa descarga. Es importante intentar identificar los niveles de acumulación y distribución para poder aprovechar al máximo este indicador. 

4. Cuando vemos que el Atlas ha marcado un mínimo, esperamos a ver cuando empieza a descargar un 30% del punto mínimo del Atlas. Podemos apoyarnos de las velas climáticas para confirmar que la descarga al alza del Atlas viene acompañada de un movimiento de institucionales. A su vez, es recomendable fijarnos en qué posición está el precio de la media de Bollinger. 

5. En este momento es cuando observamos que poco a poco las bandas de Bollinger se van ensanchando y el Atlas volando por encima del 0. Debemos tener cautela porque el Atlas puede darse la vuelta y cambiar la dirección de la expansión. 

6. A partir de aquí se produce la expansión, donde observamos el Estraperlo hacia donde nos indica que se dirige el precio. El Atlas nos indicará el momento en que la volatilidad amaina y cuando se puede revertir el movimiento. 

Como consejo extra para utilizar el indicador: podéis observar como el desarrollo de los movimientos del Mago Estraperlo en temporalidades pequeñas se puede contagiar a temporalidades mayores. Y ya sabemos que a mayor temporalidad, mayores beneficios…

Conclusiones de esta formación en trading

Después de haber completado esta formación en trading sobre el indicador Mago Estraperlo, podemos ver que es un gran indicador para detectar momentos de lateralización y expansión del precio. Conjuntamente con las bandas de Bollinger constituyen una gran combinación para poder aprovechar los movimientos del mercado. Recordemos que debemos concatenar cada señal que veamos en el indicador con otras temporalidades para tener confirmaciones más certeras. 

Sin entreteneros más, el indicador Mago Estraperlo lo podéis encontrar en la biblioteca pública de scripts de Tradingview. Basta con ir a la sección de indicadores seguidamente buscamos el indicador y seleccionamos el que se llama “Mago Estraperlo 2.0” de Albertoe, con 339 descargas. 

Cuando iniciamos nuestro camino en nuestra formación en inversión nos interesamos por todo lo relacionado con este apasionante mundo. Desde analizar gráficas, interpretar métricas, anticiparse a la noticia y saber seguir los pasos de los grandes. En el mercado de las divisas hay veces que se emplean palabras que nos pueden hacer sentir más perdidos que Wally en un mapa, como los típicos apodos. Pero no es problema; en esta formación en inversión vamos a repasar los apodos de pares de divisas más populares del mercado de divisas. 

1. Cable (GBP/USD)

El apodo de Cable representa el par de divisas de la libra esterlina y el dólar estadounidense. En el siglo XIX, los precios del dólar estadounidense y la libra esterlina se transmitían entre Londres y Nueva York mediante cables de comunicación de acero tendidos bajo el Océano Atlántico. 

Los tipos de cambio entre estas dos regiones se comunicaban literalmente a través de los cables. Así, el par de divisas pasó a conocerse como Cable y ha seguido utilizándose entre los inversores desde entonces.

2. Guppy (GBP/JPY)

Este apodo representa el par de divisas de la libra esterlina y el yen japonés. Su origen proviene de la pronunciación en inglés de la palabra GPY, la unión de la primera letra de GBP y las dos primeras de JPY.

3. Loonie (USD/CAD)

Este apodo es el más peculiar de la serie de apodos que repasaremos en esta formación en inversión. Representa el par de divisas del dólar estadounidense y el dólar canadiense. 

Algunos piensan que es una broma de los estadounidenses hacia los canadiense en referencia a la hoja de arce típica de Canadá. Pero el apodo en realidad proviene de la moneda dorada de 1 dólar de Canadá, que tiene un diseño de un pájaro loon común en su cara.

4. Eupy o “Yuppy” (EUR/JPY)

Este apodo representa el par de divisas del euro y el yen japonés. Su origen proviene de la pronunciación en inglés de la palabra Eupy o “Yuppy”, la unión de las dos primeras letras de EUR y las dos últimas de JPY. 

5. Fibra (EUR/USD)

La fibra representa el par de divisas del euro y el dólar estadounidense. Este apodo surgió en 1999 con el lanzamiento del euro. Los inversores querían que el recién llegado par de divisas EUR/USD tuviera un apodo similar al del siempre popular Cable. 

En aquella época, los inversores creían que el EUR/USD sería una mejora del GBP/USD. Entonces se inspiraron en la fibra óptica, que había sustituido a las antiguas líneas de cable. Hoy en día, la Fibra ha superado al Cable como el par más popular en el mercado de divisas. 

6. Barney (USD/RUB)

Este apodo es el que comprende el par de divisas del dólar estadounidense y el rublo ruso. Su origen proviene de que la palabra “rublo” se parece a “Rubble” en inglés. Casualmente es el apellido en versión estadounidense del mejor amigo de Pedro Picapiedra, Pablo Mármol (Barney Rubble). De ahí la referencia de este par de divisas. 

7. Ninja (USD/JPY)

Probablemente este será el más fácil de aprender de esta formación en inversión sobre apodos de pares de divisas. Representa  el par de divisas del dólar estadounidense y el yen japonés. Este apodo proviene de los tradicionales guerreros ninja, que siguen siendo una parte tan distinguida de la cultura japonesa en todo el mundo. Aunque es un apodo que poco a poco ha ido perdiendo popularidad, dado que muchos inversores ahora simplemente se refieren a este par de divisas como el Yen.

8. Betty (EUR/RUB)

El apodo de este par de divisas está inspirado en el anterior apodo que unía el dólar americano con el rublo ruso. Entonces, si Pedro (USD) era el amigo de Pablo (RUB), la pareja de Pedro es Betty (EUR). 

9. Canal o “Chunnel” (EUR/GBP)

Antes hemos comentado dos grandes avances de comunicaciones entre el cable y la fibra. Entonces, el siguiente apodo de esta formación en inversión sobre apodos representa el par de divisas del euro y la libra esterlina. 

La combinación de palabras “túnel” y «canal» (en inglés chunnel) hace referencia al túnel del Canal de la Mancha. Este conecta la parte continental de Reino Unido con Europa a través de un túnel submarino que conduce a Francia. Casualmente, el túnel del Canal de la Mancha se terminó de construir en la misma época en que se lanzó el euro.

10. Kiwi (NZD/USD)

Este apodo otro de los más fácil de interpretar de esta formación en inversión. Representa el par de divisas del dólar neozelandés con el dólar estadounidense. A primera vista nos puede recordar a la fruta peluda de color verde. Pero el apodo proviene del típico ave tradicional de las islas neozelandesas.  

No está siendo un buen año para la inversión en acciones, sino que se lo pregunten a Netflix… En abril de este año, la empresa de servicios de streaming anunció en sus resultados del Q1 de 2022 que había perdido clientes por primera vez en una década. Esta impactante noticia hizo caer el precio de sus acciones un 35% en una sola sesión. Hace seis meses escribimos un artículo exponiendo si Netflix se presentaba como una oportunidad a largo plazo. Y habiendo presentado resultados recientemente, veamos si Netflix se presenta como una buena inversión en acciones. 

¿Qué ha informado Netflix?​

Durante los primeros dos trimestres del año, Netflix no paraba de perder suscriptores. Hasta la llegada del tercer trimestre, donde Netflix ha conseguido 2,4 millones de usuarios, creciendo en todas las regiones del mundo. A su vez, también superó sus proyecciones de crecimiento y las previsiones de los analistas. Esto le ha permitido aumentar sus beneficios e ingresos. El gigante estadounidense espera añadir otros 4,5 millones de clientes este trimestre. 

Esto llevaría al servicio de streaming a terminar el año 2022 con 227,5 millones de clientes, un 2,6% más de lo que tenía al finalizar el año anterior. Obviamente no es el boom de crecimiento que experimentó durante la pandemia, pero es un atisbo de esperanza tras este año tan duro. 

¿Cuál es el plan de Netflix para cambiar las cosas?

1. Abordar las cancelaciones de suscripciones motivadas por el precio

Las subidas de precios de los productos básicos han empujado a mucha gente a recortar gastos, tales como las suscripciones a servicios de streaming. Este hecho está teniendo bastante impacto a medida que los servicios de streaming encarecen sus suscripciones, mermando las previsiones de crecimiento de la inversión en acciones del sector de servicios de streaming. La respuesta de Netflix a esta situación es una versión más económica de su servicio con publicidad, que planea lanzar en 12 países el próximo mes. 

Según la empresa, la demanda del nuevo servicio es alta y se espera que reduzca las cancelaciones de los clientes al tiempo que atrae a nuevos usuarios. Además, por 7 dólares al mes, el servicio de Netflix con publicidad tiene un precio competitivo. Este plan de Netflix es 3 dólares al mes más barato que la versión con publicidad de HBO Max y 1 dólar menos que el próximo Disney+ con anuncios.

2. Ingresos sin coste alguno gracias a la publicidad

Desde Netflix afirman que ya han conseguido cientos de anunciantes, habiendo vendido la mayor parte de sus spots publicitarios para el nuevo servicio antes de su lanzamiento en noviembre. La venta de anuncios generará una fuente de ingresos totalmente nueva para Netflix, sin coste alguno. Según Ampere, la empresa de análisis de medios, Netflix ganará 5.500 millones de dólares en ingresos publicitarios anuales en 2027.

3. Ganar dinero con la gente que usa el servicio pero no paga por él

De los 223 millones de suscriptores de pago de Netflix, hay otros más de 100 millones que utilizan la plataforma sin pagar. El plan para monetizar esos espectadores se basa en dos maneras: 

-Tomar medidas contra el intercambio de contraseñas. Esto va de la mano de una nueva función de «Transferencia de perfil» que facilita a los prestatarios de contraseñas la transferencia de su perfil de Netflix a su propia cuenta. Con esta medida esperan generar más abonados de pago. 

-Permitir a los suscriptores crear subcuentas para sus amigos o familiares a cambio de una cuota mensual adicional. Con esta medida esperan generar más ingresos.

¿Los suscriptores tienen peso sobre los resultados?​

Aunque los inversores han analizado durante mucho tiempo a Netflix en base al número de suscriptores que añade cada trimestre, la empresa prefiere que se la analice en función de métricas financieras más tradicionales. Refiriéndose a métricas como los ingresos y el beneficio operativo, especialmente a medida que el crecimiento de los clientes crece en sus principales mercados. Para reafirmar sus palabras, Netflix ha dicho que ya no proporcionará previsiones de suscriptores a los inversores.

En cuanto a los ingresos, se espera que el nuevo servicio con publicidad y las funciones para compartir contraseñas tengan un papel importante. Pero eso no es todo, porque también se está expandiendo en el sector de los juegos para móviles, lo que supone otra posible nueva fuente de ingresos. En total, según las previsiones de los analistas, se espera que Netflix vea crecer sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 9% entre 2022 y 2025. Es un ritmo más rápido que el de una empresa estadounidense media.

En cuanto a los beneficios operativos, se espera que Netflix gane entre 5.000 y 6.000 millones de dólares este año. Y tirando una púa a sus rivales, la empresa dijo que sus competidores están invirtiendo fuertemente para impulsar los suscriptores y que todos están perdiendo dinero en el intento, con pérdidas operativas combinadas en 2022 muy por encima de 10.000 millones de dólares según sus estimaciones.

¿Cómo están las valoración de las acciones de Netflix ahora?​

Si las cifras de suscriptores son cada vez menos relevantes y los inversores deben centrarse en el beneficio operativo, debemos evaluar la valoración de Netflix utilizando su relación precio-beneficio (P/E) a futuro. La empresa vale ahora 26,3 veces su beneficio previsto para los próximos 12 meses. 

Esta cifra es superior a las 19,1 veces de Disney. En comparación con la media de las empresas del Nasdaq, Netflix tiene unas perspectivas de crecimiento más sólidas, mejores márgenes de beneficios y genera una mayor rentabilidad sobre el capital. 

¿Es Netflix una buena oportunidad de inversión en acciones?

Después de haber pasado nueve meses desde el gran desplome de las acciones de Netflix, hemos podido comprobar que fue exagerado. Por otra parte, también nos ofreció un gran punto de entrada. Desde entonces, la empresa ha vuelto a crecer en número de suscriptores y sus acciones han subido más de un 60% desde el mínimo que alcanzaron en mayo.

Las perspectivas de Netflix siguen siendo favorables. Con una posible recesión económica en el horizonte, muchas empresas estadounidenses podrían ver reducidos sus beneficios. Netflix, por su parte, tiene muchas vías para generar un crecimiento de los beneficios a corto plazo. Desde la venta de anuncios, monetizar a los usuarios que no pagan, expandirse al sector de los juegos para móviles, subir los precios…

Después de todo, se prevé que la empresa genere 2.000 millones de dólares de flujo de caja libre (FCF o Free Cash Flow en inglés) el año que viene, o el 1,7% de su valor de mercado. Es decir, la empresa puede recomprar el 1,7% de sus acciones el año que viene, y potencialmente cada año, lo que se traduce como buenas expectativas de futuro crecimiento. 

Además, si todo lo demás falla, podrían recomprar sus propias acciones, lo que generaría un crecimiento de los beneficios por acción (EPS o Earning per Share en inglés). Por el momento, Netflix se presenta como una buena oportunidad de inversión en acciones con todas las mejoras que pretende incorporar. Veremos en los siguientes meses si se reproduce en sus resultados…

En el anterior artículo sobre formación en criptomonedas, tratamos el problema de la escalabilidad a la que se enfrenta Ethereum para poder mantener la red fluida y cómo los rollups podían hacerlo. Principalmente es un problema al que se enfrentan todos los proyectos de criptomonedas al ver su popularidad en aumento. Y es precisamente lo que le pasó al rey del ecosistema, Bitcoin. En la formación en criptomonedas de hoy vamos a hablar sobre una de las soluciones planteadas para el problema de la escalabilidad en Bitcoin; la Lightning Network. 

¿Qué es la Lightning Network?​

En un principio Bitcoin no fue diseñado para poder escalar la red. Fue creado para ser un sistema de pagos descentralizado, donde cualquier persona podía enviar o recibir desde cualquier parte del mundo bitcoins. Tal y como hemos comentado en la introducción de esta formación en criptomonedas, el crecimiento de la adopción de las criptomonedas se ha convertido en su talón de Aquiles. Al no estar concebido para ser escalable, con el aumento del tráfico de usuarios en la red las transacciones empezaron a ser más lentas y caras. 

En ese momento, los desarrolladores diseñaron capas sobre las blockchains, donde la primera capa (L1 o layer 1 en inglés) era la blockchain principal. Cada capa por debajo era una capa secundaria (L2), una capa terciaria (L3), y así sucesivamente. Cada capa complementa a la anterior y añade funcionalidad. Entonces, la Lightning Network es una segunda capa para Bitcoin que utiliza canales de micropagos para ampliar la capacidad de la cadena de bloques para realizar transacciones de forma más eficiente.

¿Cómo funciona la Lightning Network?

La red Lightning utiliza canales entre los usuarios para que se puedan realizar múltiples transacciones sin tener que esperar a que la red de Bitcoin confirme las transacciones. Entre la apertura y el cierre de un canal, ambas partes pueden intercambiar bitcoins entre ellas según sea necesario hasta cerrar el canal. Una vez cerrado el canal, las transacciones se envían a la red principal para su confirmación. La Lightning Network consiste en múltiples canales de pago entre partes o usuarios de Bitcoin.

Un canal de la Lightning Network es un mecanismo de transacción entre dos partes. A través de los canales, los usuarios pueden realizar o recibir pagos entre sí. Las transacciones realizadas en la Lightning Network son más rápidas, más baratas y más fáciles de confirmar que las transacciones que se realizan directamente en la red de Bitcoin. 

¿Qué problemas trata de resolver?

Bitcoin no fue creado para manejar el número de transacciones que ahora se producen diariamente. Algunos de los problemas que trata de resolver la Lightning Network son: 

Bajar el consumo energético de la red

La energía necesaria para permitir funcionar la red de Bitcoin y toda su información es enorme, lo que hace que mantener la blockchain de Bitcoin operativa sea realmente caro. Es uno de los principales problemas a los que se enfrentan recientemente las blockchains que utilizan la prueba de trabajo (Proof of Work o PoW en inglés). Las políticas medioambientales de la agenda 2030 contra el cambio climático auguran un difícil futuro para estas blockchains. 

Introducir los Smart Contracts y los scripts multifirma

Los Smart Contracts (contratos inteligentes en castellano) y los scripts multifirma son las piezas principales de la Lightning Network. Estos dos son utilizados para asegurar que las transacciones enviadas a través de los canales lleguen a sus destinatarios. Es una de las características de diferencian la red de Bitcoin con la de Ethereum. 

Velocidad de confirmación de las transacciones

Poder realizar una transacción en la red de Bitcoin se ha convertido en algo lento y costoso. Esto se debe al aumento del tráfico de usuarios realizando transacciones, y la dificultad de minado crece con el paso del tiempo. La Lightning Network pretende reducir estos costes adicionales que se generan en la red principal de Bitcoin y a su vez mejorar la velocidad de transaccion de la red. 

¿Qué inconvenientes tiene la Lightning Network?​

Descentralización comprometida

El principal problema que podemos observar en la Lightning Network es que podría terminar centralizandose, algo un poco en contra de los orígenes de Bitcoin. En el sistema financiero tradicional, los bancos e instituciones financieras son los intermediarios en las transacciones bancarias. Por tanto, las empresas que inviertan en nodos de la Lightning Network podrían convertirse en nodos centralizados en la red al tener conexiones más cerradas. 

Fraude en el canal cerrado

Uno de los riesgos al utilizar la Red Lightning es el cierre del canal o una desconexión. Por ejemplo, supongamos que Félix y yo estamos realizando una transacción y uno de nosotros tiene intenciones maliciosas (lo dudo claramente ​). Si uno de los dos va con malas intenciones, puede ser capaz de robar bitcoins del otro utilizando una técnica llamada fraude en el canal cerrado. Vamos a poner un ejemplo: 

Pongamos que Félix y yo ponemos cada uno un depósito inicial de 0,005 BTC para abrir un canal, y que Félix me ha enviado a mí una transacción de 0,01 BTC. Si  yo me desconecto (cerrando el canal) y Félix no, podría revertir el estado inicial de la transacción (el tiempo antes de que se transfiera el 0,01 BTC), lo que significa que ambos recuperamos nuestros depósitos iniciales (0,005 BTC) como si no se hubiera realizado ninguna transacción. En definitiva, Félix recibe gratuitamente 0,01 BTC y recupera su depósito inicial.

Esto hace que sea necesario que haya terceros en los nodos para evitar el fraude dentro de la red Lightning, lo que se denomina watchtower. La torre de vigilancia supervisa las transacciones y ayuda a prevenir el cierre fraudulento del canal.

Comisiones

El uso de la red Lightning conlleva un pago de comisiones de transacción. Son una combinación de pagos de enrutamiento para dirigir la información de las transacciones entre los nodos de la Lightning Network, la apertura y el cierre de canales, y las tarifas de transacción habituales de Bitcoin. A medida que las empresas empiecen a adoptar la  Lightning Network para los pagos, es posible que empiecen a cobrar comisiones. Además, como las watchtower son de terceros, muchas cobran comisiones por estos servicios. 

Una vez que dos partes liquidan la cuenta entre ellas, tienen que registrar una transacción de cierre por el importe acordado en la blockchain, que incluye la comisión cobrada por la transmisión de las transacciones. Se trata de una tarifa base (fija) o de una comisión (un porcentaje de la transacción).

Ataques maliciosos​

Otro riesgo para la red es la congestión causada por ataques maliciosos. Si los canales de pago se congestionan y se produce un hackeo o un ataque malicioso, los usuarios pueden no ser capaces de recuperar sus bitcoins lo suficientemente rápido debido a la congestión. Los atacantes también pueden utilizar un ataque de denegación de servicio (DDOS en sus siglas en inglés) para congestionar un canal, básicamente congelándose. En este tipo de ataques, el atacante podría utilizar la congestión para robar fondos de las partes que no pueden retirar sus fondos debido a la congelación de la red. En el siguiente tweet tenemos un ejemplo de un exploit sufrido en la red durante el 6 de noviembre de 2021.

Conclusiones de esta formación en criptomonedas

Después de finalizar esta formación en criptomonedas sobre la Lightning Network, hemos visto que es una gran solución para tratar el problema de la escalabilidad dentro de la red de Bitcoin. Sin embargo, también hemos repasado los inconvenientes actuales que presenta esta L2 de Bitcoin, principalmente los problemas que presenta con el fraude del canal cerrado. Este es solucionado mediante el uso de las Watchtowers, pero a su vez es un servicio que puede terminar siendo costoso para el usuario.

De manera positiva, sabemos que estos problemas terminarán por ser solventados, gracias a que el ecosistema de las criptomonedas siempre está en constante desarrollo. Y como no, nosotros seguiremos al pié del cañón escribiendo artículos de formación en criptomonedas para seguir enriqueciendo vuestro conocimiento sobre esta maravillosa revolución tecnológica. 

Es un hecho que la formación en trading es como cuando aprendemos a ir en bicicleta, las primeras veces cometemos errores que nos pueden ocasionar dolores inesperados. Aun así, por más veces que hayamos ido en bicicleta o realizado operaciones de trading, siempre podemos volver a cometer un error de novato inesperado. Empecemos esta formación en trading enumerando 6 errores que todo trader ha cometido alguna vez. 

1. No establecer una orden de límite de pérdidas en nuestra operación

Este por excelencia es el error más común que hemos cometido todos alguna vez en nuestra vida. A la vez, de los errores que más consecuencias puede acarrear si no se aplica una correcta gestión de riesgo. Si compramos activos para mantenerlos en una cartera de inversión los márgenes son más amplios y podemos anticiparnos. Para las operaciones de trading debemos ser más cautos, puesto que la volatilidad de los mercados o un evento de cisne negro puede terminar por liquidar nuestra cuenta. 

2. Sobre apalancarse

Si, suena muy tentador eso de poder maximizar tu capital en menos tiempo del habitual recurriendo a productos de derivados. Pero lo cierto es que también es la herramienta que más dinero hace perder a los inversores minoristas. Debemos tener en cuenta que la información dentro del mundo de las inversiones es clave, y nosotros podemos anticiparnos al mercado, pero hay ciertas veces que no podemos tener todo bajo control.

El claro ejemplo lo tenemos con la quiebra de la empresa Voyager Digital (VYGVQ), que llevó a la quiebra a esta entidad por el sobre apalancamiento financiero. Este fue uno de los catalizadores del colapso de las criptomonedas durante el mes de mayo de 2022 o el posible colapso al que se enfrenta Credit Suisse.  

3. Operar siguiendo a las masas​ 

Es cierto que la psicología de masas puede ser un estudio con fundamentos sobre nuestra formación en trading. Pero lo que también sabemos es que no siempre debemos hacer caso de lo que nos dicen. Habitualmente podemos operar en base a declaraciones que leemos sobre gurús financieros o importantes analistas y estrategas. Pero debemos ser críticos, porque posiblemente estas personalidades saben del poder de convicción de masas que tienen y pueden ejercer poder sobre ello. 

No necesariamente tienen que actuar de mala fe, pero también es una de las principales características de los fraudes que se cometen en el mundo de las inversiones y, sobre todo, en el ecosistema de las criptomonedas. También puede ser tu cuñado presentándote la “inversión de tu vida”.

4. Invertir en base a emociones  

Otro de los errores que podemos cometer es el invertir sin fundamentos en un activo, simplemente por el hecho de que nos guste. Ya puede ser porque es una empresa que proviene de nuestra región y queremos apoyar el comercio nacional, una acción que nos recuerda a un momento dulce de nuestra infancia o el logo de un token que nos parece divertido… Craso error, en el mundo de las inversiones se debe ir con muchos pies de plomo y sobre todo no dejarnos guiar por las emociones. 

Podemos ser muy patriotas que si la acción no rinde, como el caso de Grifols (GRFS), no nos servirá de nada. RyanAir (RYAAY) te puede recordar a esas vacaciones que pasabas de pequeño en Palma de Mallorca, pero sus resultados quizás te recuerdan a las turbulencias que pasabas en el avión.. Y sin contar ya el meme del perro Shiba reconvertido a criptomonedas (DOGE,SHIB…).

5. No investigar el activo que vamos a invertir

En coalición con el anterior párrafo, guiarnos por las emociones nos puede conducir a un mal camino. Pero no investigar en qué invertimos también nos puede dar dolores de cabeza. Por ejemplo, cuando justo surgió el año pasado el fenómeno del juego del calamar, surgió un token del juego llamado Squid game (SQUID). La gente por el hype se puso a invertir en el token, sin saber que el Smart Contract del token bloqueaba todos los fondos entrantes, permitiendo al creador del token drenar los fondos para seguidamente tumbar el precio a cero. 

6. Sobre operar

El último error que comentaremos de esta formación en trading es similar a la que nos hemos encontrado al principio con el stop loss. Hay veces que, ya puede ser ganando o perdiendo, podemos terminar por realizar más operaciones de la cuenta. No es para nada bueno (ni para nuestra cartera ni para nuestra salud) el sobre operar. Cuando nos encontramos en esas situación, son momentos donde las pérdidas se pueden triplicar en cuestión de segundos. Ya sea tratando de recuperar una operación que acabamos de fallar, o por una buena racha de operaciones ganadoras. El trading se debe tratar con cautela en ciertas situaciones, dado que podemos terminar desarrollando adicciones como la ludopatía.

Conclusiones de esta formación en trading

Es cierto que hoy no hemos traído la típica entrega de análisis de uso de indicadores y estrategias de inversión. Pero lo que sí es cierto es, que como pone en el título de estos artículos, los temas que hemos tratado en la formación en trading de hoy son de vital importancia. El conocimiento sobre estos errores nos puede ayudar a no perjudicar nuestra salud financiera, dado que pueden parecer pequeños errores. Pero en el trading y las inversiones ya se sabe; lo que es pequeño se puede trasladar a lo más grande…

Lo bueno de los mercados financieros es que cada día podemos aprender algo nuevo para nuestra formación en inversión. Desde datos curiosos sobre algún tipo de acción o activo en concreto, estrategias para maximizar beneficios, polémicas e innovaciones, y eventos que pueden servir como catalizador de precios. Después de haber aprendido cómo se calculan los índices y cuáles son los más populares en el último artículo, en la formación en inversión de hoy vamos a ver diferentes tipos de eventos catalizadores para aprovechar la volatilidad de los mercados.

¿Qué son los eventos catalizadores?​

Los eventos catalizadores (aparte del tema de esta formación en inversión) son eventos que impactan de manera positiva o negativa a los mercados financieros. Estos pueden ser eventos planificados (reuniones, presentación de resultados trimestrales, OPAs o ICOs…) o aleatorios (noticia del descubrimiento de un nuevo yacimiento, catástrofes climatológicas, tensiones geopolíticas…).

Estos eventos son los que terminan por influenciar la opinión y, por consiguiente, las decisiones que puedan tomar los inversores respecto a sus carteras. Cuando estos eventos son planificados, tales como la temporada de presentar resultados, reuniones de la Fed y eventos relacionados, el mercado se prepara anteriormente especulando acerca de hacia dónde se dirigirá el mercado en el momento que se pronuncian las declaraciones. Veamos cuales son los eventos catalizadores que debemos tener en cuenta:  

1. Reuniones de Bancos Centrales

Bien hemos podido comprobar durante estos últimos meses que lo que dicen los gobernadores de los Bancos Centrales termina por sacudir los mercados de inversión. Las reuniones de estas instituciones suelen tratar temas como la situación actual de la economía (inflación, expectativas de crecimiento y las políticas fiscales (tipos de interés o compras de bonos). El gran catalizador de estas reuniones suelen ser las decisiones sobre los tipos de interés de la divisa del Banco Central. 

Los tipos de interés son uno de los datos que más volatilidad generan en los mercados, dado que terminan por influir directamente en el coste de las empresas y en los beneficios que generen en un futuro. Cuando se suceden estas reuniones, los inversores especulan acerca de hacia dónde dirigirán sus palabras los gobernadores de estas instituciones, planteando escenarios en base a las hipotéticas declaraciones que den. A su vez, las expansiones cuantitativas (QE o Quantitative Expansion en inglés) también influyen fuertemente en la economía. 

2. Datos sobre el rendimiento de las economías

Para poder analizar la situación actual de una región o de una economía en concreto, no hay mejor manera de posicionarse que consultando datos sobre el rendimiento de las principales economías. Estos datos suelen estar planificados para ser presentados mensualmente, trimestralmente o anualmente. Suelen ser datos como el IPC subyacente, las ventas minoristas, nóminas no-agrícolas, el PMI manufacturero, producción industrial, tasa de desempleo, balanza comercial, nuevas peticiones de subsidio por desempleo, el PIB de un país… Al final, estos datos nos están mostrando cómo se está desarrollando una región en concreto. 

3. Notícias en la apertura/cierre de los mercados​ 

Las noticias son uno de los principales catalizadores de los mercados de inversión. Pero no todas terminan por impactar de la misma manera, y en concreto hay unas que sacuden con fuerza los mercados. Las noticias que se revelan antes de la apertura de los mercados o tras el cierre del mismo son grandes catalizadores. Estas noticias se suelen dar en esas situaciones precisamente para provocar (o evitar) movimientos volátiles, tal y como pasa con la presentación de resultados trimestrales o de nuevos productos. En el gráfico siguiente vemos como hace un año Tesla (TSLA) cerró su cotización con una leve pérdida de un 0,10%, pero beneficiándose de un 13,19% tras el cierre. 

4. Lanzamiento de nuevos productos

Por excelencia, este es uno de los grandes eventos catalizadores de esta formación en inversión. Como bien sabemos, las expectativas que se generan cuando se anuncia la presentación de un nuevo producto son muy influyentes. Al final, son los propios compradores e inversores los que con su opinión terminarán por influir en la cotización de dicha empresa. Por ejemplo, habitualmente cuando Apple (AAPL) anuncia el lanzamiento de un nuevo producto, sus acciones se disparan en el momento del anuncio y siguen un crecimiento progresivo hasta el día de dicho lanzamiento. 

5. Temporada de resultados trimestrales

Como hemos comentado en el tercer párrafo de esta formación en inversión, las noticias son los principales catalizadores de los mercados. ¿Y qué puede provocar más volatilidad en las acciones que la presentación de resultados trimestrales? Cuando empieza la temporada de resultados trimestrales la inversión en acciones se preparan para medir los balances de las empresas y sus expectativas de crecimiento. Y pues claro, si no han podido rendir lo suficiente, esos resultados delatan la situación y terminan por afectar la cotización de dichos activos. A su vez, la presentación de resultados inesperados (buenos o malos) también termina por aumentar la volatilidad de dicha acción. 

6. Reuniones de la OPEP o inventarios de crudo de la AIE

Otro de nuestros queridos eventos que terminan por sacudir los mercados. Las reuniones de la OPEP o el informe de inventarios de crudo de la AIE son dos eventos que impactan directamente la cotización de los precios del petróleo. Por consiguiente, estos eventos pueden acabar expandiendo los efectos de los anuncios a las demás clases de activos. Esto es debido a la dependencia de las economías sobre el oro negro, tanto para desarrollo industrial, tecnológico y económico. Habitualmente se puede traducir un recorte en la producción como un signo alcista, dado que se vuelve más escaso y por consiguiente hace subir sus precios. Aunque también tenemos que tener en cuenta la situación económica global, dado que una desaceleración económica también puede terminar por afectar su cotización. 

7. Splits de acciones 

Los splits o desdoblamiento de acciones son una manera de redistribuir las acciones de una empresa, habitualmente fraccionando las acciones sin alterar su valor. Como norma general, las acciones que realizan Splits tienden a superar al mercado en los 12 meses posteriores. Esto se debe a que los splits reducen el precio de las acciones, por lo que los hacen más atractivos para nuevos inversores. También se cree que estos eventos son un buen indicativo para una acción, dado a que precios menores pueden conducir a una empresa a poder optar a entrar en índices como el S & P 500, los cuales requieren no tener un precio muy elevado. Por ejemplo, Amazon (AMZN) realizó un split 20:1 de sus acciones, lo que redujo su precio de los 3.000 dólares por acción hasta los 150 dólares.  

8. Catástrofes naturales

Las catástrofes naturales son eventos que no están (no todas) bajo control del ser humano. Hay veces que sucesos como temporales violentos, lluvias torrenciales que provocan inundaciones, períodos de sequía o similares son totalmente aleatorios. Estos eventos pueden fortalecer el precio de algunos sectores de las materias primas, tales como las materias primas agrícolas. Por ejemplo, la situación actual ha mermado la cadena de suministro del trigo y los cereales a nivel global por la guerra de Rusia y Ucrania. Estos dos países al ser dos de los mayores exportadores del mundo de trigo y cereales, ha provocado que los precios de las materias primas agrícolas se hayan disparado hasta niveles para nada esperados. 

9. OPA/ICO

Las OPA (Oferta Pública de Acciones) son grandes eventos que generan mucha volatilidad alrededor del activo presentado. A su misma vez, las ICO (Oferta Inicial de Monedas) son grandes catalizadores de fluctuaciones de precio en el mercado de las criptomonedas. Por ejemplo, el mes de marzo de 2021 se celebró la OPA de Coinbase (COIN), la cual consiguió durante su primer día cotizando en bolsa superar los 10.000 millones de capitalización de mercado, viendo su precio disparado hasta las nubes. Por mala fortuna, las acciones de Coinbase están directamente expuestas a las criptomonedas, por lo cual sus movimientos se ven correlacionados con la situación del ecosistema de los cripto activos. 

10. Dividendos

Los dividendos son el principal atractivo de la inversión en acciones. Esto lo podemos confirmar bajo palabras del gran inversor en valor, Warren Buffett, el cual establece como consigna para invertir en una empresa el que ofrezca dividendos para sus accionistas. Este tipo de eventos puede suceder debido a tres situaciones; incorporación de pago de dividendos, aumento/reducción del pago por dividendo y el día de reparto de los dividendos. Habitualmente, el día que se reparten los dividendos suelen ser días en los cuales la empresa que los reparta verá las acciones de su empresa caer. Esto se debe a que al repartir los dividendos se suelen liquidar para obtener beneficios, lo cual agrega más acciones en circulación y por consiguiente, les hace perder valor. 

Un curioso suceso sobre dividendos fue el que experimentó Coca Cola (KO) hace unos años, cuando Cristiano Ronaldo apartó una botella del refresco de la empresa en una rueda de prensa en directo. Inmediatamente, las redes sociales ardían al especular con que dicha acción hizo caer las acciones de Coca Cola. Pero no fue así… el bicho tiene influencia pero no tanta, dicha caída se dió por el reparto de dividendos de la empresa. 

Conclusiones de esta formación en inversión​

Después de haber terminado esta formación en inversión, hemos dado un repaso a los eventos catalizadores más importantes a tener en cuenta para nuestra cartera. Es cierto que ampliamente se concibe que operar durante estos eventos es bastante arriesgado, dado que estamos jugando contra eventos que pueden tener diferentes hipótesis a su alrededor. Sin embargo, si aprendemos acerca del comportamiento de los mercados durante estos eventos, pueden convertirse en grandes catalizadores de potenciales beneficios para nuestra cartera. 

Parece que la inversión en acciones británicas se ha tirado la taza de té por encima, lo que les faltaba ya… Con el pesimismo pensado sobre las empresas británicas, la crítica devaluación de la libra y la crisis política presente no auguran un buen futuro para el Reino Unido. Pero como somos analistas críticos, pensamos que de todo lo malo se puede sacar algo bueno. Así que hoy vamos a exponeros tres razones por las cuales no deberíamos abandonar la inversión en acciones británicas. 

1. Tienen un ratio P/E en niveles muy bajos

Desde una perspectiva de valoración, la inversión en acciones británicas parecen tener un precio atractivo. El ratio P/E a futuro del índice MSCI del Reino Unido ha caído a un mínimo histórico en relación con el índice MSCI World. Y, como podemos ver en el gráfico, ahora ha caído muy por debajo de las dos desviaciones estándar (líneas discontinuas) de su media (línea continua), y cotiza con un descuento de cerca del 40%. Esta amplia desviación nos hace creer que la probabilidad de que el precio vuelva a su media a largo plazo es muy probable. 

Salvo que no tengamos una bola de cristal, es imposible poder saber el suelo de esta tendencia, pero la inversión en acciones británicas nos sirve para inclinar las probabilidades más a nuestro favor. Con el ratio P/E sobre el nivel de x8,6, es menos probable que la valoración del índice MSCI UK baje aún más. Es decir, el ratio P/E a futuro del índice británico no sólo es barato en comparación con sus pares, también lo es en comparación con su histórico de los últimos 20 años.

2. Hay buenas perspectivas de recompra de acciones y adquisiciones en el extranjero​

Como la mayoría de los precios de la inversión en acciones británicas se encuentran infravalorados, las empresas han decidido recomprar sus propias acciones, por un valor de casi 51.000 millones de libras (58.000 millones de euros) este año. Y cuando se es optimista con respecto a la inversión en acciones, no es malo tener un gran factor en el mercado que haga subir el precio de las acciones. 

Esos precios descontados de las acciones podrían impulsar también otro factor. Un aumento de las adquisiciones de empresas británicas por parte de inversores extranjeros. Si se combinan unas valoraciones en descuento con la debilidad de la libra esterlina, se presentan para los inversores una gran oportunidad de inversión a largo plazo. Esto puede generar un nivel adicional de rentabilidad por encima de su valoración.

3. Tienen dividendos con muy buena rentabilidad

Hay dos factores que conforman la rentabilidad total de las acciones: la revalorización de las acciones y la rentabilidad a través del pago de dividendos. Ya hemos hablado del primero, y en cuanto a la rentabilidad de los dividendos, la inversión en acciones británicas vuelve a destacar. El FTSE 100 nos ofrece una rentabilidad del 4,1%, muy superior a la de la inversión en acciones de otras economías desarrolladas. Hay dos factores que nos sugieren que estas rentabilidades continuarán incluso cuando crezcan los temores de recesión y soplen los vientos en contra de los beneficios:

El FTSE 100 genera el 70% de sus ingresos en el extranjero, y la debilidad de la libra nos indica que los beneficios de los inversores extranjeros valen aún más cuando vuelven a casa. El ratio de reparto de dividendos ya se ha ajustado considerablemente a la baja, puesto que está en mínimos de cerca del 50%, frente a su anterior máximo del 70%.

¿Cómo aprovechamos esta oportunidad de inversión en acciones?

Tenemos dos maneras de aprovechar esta oportunidad de inversión en acciones británicas. La primera sería comprando el debilitado FTSE 100 (el índice más centrado en las empresas grandes) y vendiendo el sobrevalorado FTSE 250 (el índice más centrado en los países). De esta manera nos cubrimos del mercado y podemos obtener beneficios tanto si el mercado sube como si baja o se lateraliza. 

La segunda sería invertir directamente en el FTSE 100 comprando el iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (ISF). Los precios de la inversión en acciones del sector de los constructores de viviendas del Reino Unido se encuentran infravaloradas, ya que cotizan con un descuento de aproximadamente el 45% respecto al FTSE 100. Es importante recordar que este sector también es sensible a las expectativas de los tipos de interés del Banco de Inglaterra (BoE).

Por tanto, si el BoE adopta menos subidas de las que esperan los inversores o si se produce un aterrizaje más suave en el mercado inmobiliario, podríamos ver una fuerte subida de precios en la inversión en acciones de los constructores de viviendas, como Persimmon (PSN), Vistry Group (VTY), Crest Nicholson (CRST) y Barratt Developments (BDEV).

En las últimas entregas de la serie de formación en trading hemos tratado en su gran mayoría diferentes tipos de indicadores de trading que nos facilitan la lectura de los mercados a través de las gráficas. Hay uno de ellos que es de los más importantes que tenemos que aprender a interpretar para que no se nos escapen los movimientos que se suceden en los mercados de inversión. En la formación en trading de hoy, vamos a aprender que es el volumen en el trading y cómo de beneficioso puede ser para nuestra operativa. 

¿Qué es el volumen?

El volumen es el número de transacciones de un activo que han cambiado de manos durante un período de tiempo determinado. Los activos con mayores volúmenes tienen más traders interesados ​​en comprarlas o venderlas. Si un activo con un alto volumen de negociación está subiendo, significa que hay presión de compra, ya que la demanda de los inversores empuja al activo a precios cada vez más altos. Por otro lado, si el precio de un activo con un alto volumen de negociación está bajando, significa que más inversores están vendiendo sus activos. El marco temporal más habitual para hablar del volumen en los activos es el volumen diario. El volumen diario medio es el número medio de activos del activo negociados al día durante un determinado número de días. 

¿Cómo funciona el volumen en trading?

El volumen se puede regular con las teclas del mando a distancia en el caso de los televisores. Pero en el trading es diferente, el volumen nos ayuda en todo momento a determinar la situación del activo en concreto. El volumen que se utiliza más habitualmente es el volumen que podemos apreciar en las gráficas en la parte inferior. Aunque también tenemos el perfil de volumen y rango del volumen, que nos permite visualizar las zonas donde más negociación ha surgido. 

Principalmente, podemos distinguir el volumen en dos maneras:

Volumen bajo

Los activos con un volumen bajo pueden indicarnos que pueden ser difíciles de vender porque puede haber poco interés de compra. Además, los activos con un volumen bajo pueden ser bastante volátiles porque el diferencial entre el precio de compra y el de venta tiende a ser mayor. Sin contar que habitualmente activos con bajo volumen pueden ser fácilmente manipulables. Lo podemos apreciándose en la forma de las figuras de la activo del precio (no hay movimientos continuos bien definidos) y los picos inusuales de actividad que se aprecian en el volumen en sus gráficas. 

Volumen alto

Los activos con un volumen alto y un precio al alza suelen ser más fáciles de vender a un precio óptimo. A su vez, cuando un activo tiene un volumen inusualmente alto, significa que está ocurriendo algo en la empresa que los inversores deberían conocer. Podría indicarnos que se han publicado recientemente noticias buenas o malas, pero no necesariamente. En nuestra formación en trading no siempre nos aclara el por qué un activo se dispara o se desploma. En el siguiente gráfico, vemos que durante el día 25 de octubre de 2019, Bitcoin subió un 16% en tan solo un día. Como se puede apreciar, el volumen ese día fue inusualmente alto debido a los rumores de que China pudiera legalizar el uso de las criptomonedas. 

Podemos distinguir tres tipos de volumen alto: 

• Parada: Volumen climático que suele coincidir con un nivel cercano al soporte/resistencia del mercado para frenar una tendencia acelerada. 

• Intención: Volumen alto que perfora un nivel relevante del precio (soporte/resistencia/directriz) considerado esfuerzo por romper un nivel. 

• Reacción: Volumen por encima de la media cercano a un nivel relevante del precio, donde hay un pico de volumen alto (climático o por encima de la media) ejerciendo presión contraria a la tendencia donde hay un nivel que no quieren que pase estableciendo órdenes limit. 

¿Cómo interpretamos el volumen en trading?

El volumen lo podemos definir como representación de las ventas o las compras (diferenciándolos con dos colores diferentes) o directamente para representar la actividad que sucede en momentos clave (con tan solo un color). A su vez, el tamaño de las velas que representan el volumen también nos sirven de indicativo para diferenciar cuando un movimiento puede ser determinante y cuando no. Habitualmente en el volumen se le aplica una media para orientarnos sobre el desarrollo del volumen. 

Por ejemplo, podemos encontrarnos con un volumen bajo que no sea determinante en la acción del precio, volumen que supera la media y volumen climático que puede señalar momentos decisivos. Uno de los usos habituales que podemos darle al volumen es para determinar situaciones en las cuales puede suceder una reversión en el precio de un activo, formando una resistencia o un soporte. Es importante fijarse en las divergencias y convergencias que se puedan dar entre el precio y el volumen. 

¿Qué aporta el volumen a nuestra formación en trading?

El volumen es uno de los pilares de nuestra formación en trading, dada la gran importancia que tiene sobre el futuro de un activo. Veamos qué nos aporta el volumen para poder interpretar los mercados: 

1. Puede indicarnos que un activo tiene fortaleza para añadirlo a nuestra cartera

Cuando un activo está subiendo, nos indica fortaleza. El volumen alto indica una fuerte convicción con la dirección en la que se mueve el activo o el mercado. Sin embargo, el volumen no es revelador de la razón de la tendencia del mercado, por lo que tendremos que investigar para averiguar por qué se está produciendo dicha tendencia.

Por ejemplo, un activo al alza debería formar volúmenes crecientes, lo que indica una fuerte convicción alcista. Sin embargo, si vemos el precio de un precio en alza y un volumen en descenso, esto nos sugiere una falta de interés, lo que significa que un retroceso puede estar a la vuelta de la esquina. 

2. Puede indicarnos si los traders están perdiendo interés en ese activo

El volumen lo podemos utilizar también para nuestra formación en trading para determinar si el mercado se ha agotado con la dirección de un activo en particular. Cuando hay un cambio brusco en el precio y una subida brusco en el volumen, nos puede sugerir que la tendencia podría estar terminando. Los traders que tienen miedo a perderse tienden a comprar mucho, lo que provoca un fuerte crecimiento del volumen. Sin embargo, cuando todo el mundo ha comprado un activo, el precio se estanca y luego cae porque el mercado ha agotado a todos los compradores interesados en la activo.

Por otro lado, cuando un activo ha tocado fondo, muchos inversores se han visto obligados a salir por la caída del precio, lo que provoca un volumen elevado y un aumento de la volatilidad. A continuación, el volumen disminuye tras el pico, aunque puede volver a cambiar a largo plazo.

3. Puede indicarnos la tendencia de un activo

Un indicador clave para definir tendencias es cuando el precio de una activo está cayendo pero el volumen está aumentando, antes de un rebote del precio de la activo, seguido de otro descenso. Si el precio de la activo no cae por debajo del mínimo anterior cuando cae por segunda vez, y el volumen es menor durante esa segunda caída, suele ser un indicador alcista. También podemos aplicar la misma interpretación para detectar movimientos al alza que pueden conducir a correcciones. 

Conclusiones de esta formación en trading

Después de haber desgranado a fondo el funcionamiento e interpretación del volumen, podemos determinar que el volumen es fundamental para nuestra formación en trading. Este nos permite visualizar momentos en los que se forman resistencias o soportes, inicios o cambios de tendencia e incluso descubrir en qué rangos se ha negociado más un activo en concreto. Recomendamos encarecidamente que se combine el uso del volumen con la gran mayoría de indicadores que vamos aprendiendo, dado que nos brinda un apoyo muy bueno a la hora de interpretar las señales que nos mandan los otros indicadores. 

Más de la mitad de las empresas del S&P 500 ya han presentado sus resultados trimestrales, y todo ha salido sorprendentemente bien. Es cierto que han estado luchando contra una inflación en niveles récord y las constantes subidas de los tipos de interés Pero también ha habido algunas razones para que los inversores se sientan optimistas, de ahí el repentino repunte de la inversión en acciones. Así que vamos a dar un vistazo a las buenas noticias de esta temporada de resultados, a las advertencias que hay que tener en cuenta y a la situación de la inversión en acciones en el futuro…

¿Por qué los inversores se sienten tan optimistas?​

Los ingresos y los beneficios crecieron en la mayoría de los sectores​

El S&P 500 ha visto cómo los ingresos y los beneficios globales han crecido un 16% y un 9%, respectivamente, con respecto al mismo periodo del año anterior, lo que indica que las empresas han sorteado bastante bien un entorno difícil. Y aunque la inversión en acciones del sector energético (que se han beneficiado de la subida de los precios de la energía) ha sido el mayor impulsor de estas cifras, no es el único: los ingresos de todos los sectores han crecido, y los beneficios de 7 sectores han aumentado. De hecho, incluso si excluimos los buenos resultados del sector energético, los ingresos de las empresas estadounidenses siguen creciendo un 3,8% ajustado a la inflación.

Los resultados no fueron tan malos como se esperaba​

Los inversores suelen fijarse menos en las cifras en bruto y más en la comparación de esas cifras con lo que el mercado esperaba. El resultado del segundo trimestre hasta ahora es claro. La inversión en acciones lo ha hecho mejor de lo que pensaban los analistas. De hecho, a continuación se puede ver que el 52% de las empresas han superado significativamente las estimaciones, mientras que sólo el 12% ha tenido sorpresas negativas significativas.

Las empresas siguen invirtiendo en crecimiento​

Los gastos de capital (capex) de las empresas suelen ser una buena forma de calibrar el grado de preocupación de las empresas por el futuro. Y según Goldman Sachs, las empresas han aumentado en conjunto sus planes de capex desde el comienzo de la temporada de resultados. Esto sugiere que confían en que cualquier tropiezo en el crecimiento es sólo temporal, y que las mejores condiciones económicas volverán pronto.

¿A qué problemas nos podemos enfrentar?

Hay señales de problemas bajo la superficie​

Si las actualizaciones de los beneficios han superado las expectativas, se debe en parte a que los analistas ya habían rebajado considerablemente esas expectativas. Y aunque la mayoría de las empresas también superan significativamente sus propias estimaciones, lo hacen casi todos los trimestres. Es una práctica común prometer menos y cumplir más. Incluso hemos percibido un descenso: el 52% de las empresas, de media, han superado las estimaciones esta temporada de resultados, frente al 62% de los cuatro trimestres anteriores. De hecho, si volvemos a mirar el gráfico anterior, veremos que los resultados de este trimestre son, en general, peores que los de los cuatro anteriores. Y esas cifras ni siquiera están ajustadas a la inflación…

El entorno económico podría ir de mal en peor​

Aunque la inflación y las subidas de los tipos de interés han creado un entorno económico difícil en el segundo trimestre, es probable que las cosas se compliquen aún más en el tercer y cuarto trimestre. Esto se debe a que la subida masiva de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal tardará en repercutir en la economía, restringiendo y enfriando la actividad económica. Y si la economía se contrae, esto pasará factura a las empresas estadounidenses: los beneficios de las empresas han caído una media del 13% en recesiones anteriores.

Los inversores podrían ser demasiado optimistas​

Puede que los inversores hayan rebajado sus expectativas, pero siguen siendo optimistas. Prevén que los beneficios crezcan un 6,7% en el tercer trimestre, un 6,7% en el cuarto y un 8,9% en el conjunto de 2022.

Esto es así a pesar de que la «amplitud de la revisión de los beneficios» (un recuento neto del número de mejoras en las estimaciones de los analistas) ya ha empezado a disminuir. Eso no es una buena señal porque una amplitud decreciente (línea azul) suele indicarnos que los próximos 12 meses de crecimiento de los beneficios caerán (línea amarilla). Si este patrón se mantiene este año, existe la posibilidad de que las empresas decidan eliminar todas sus malas noticias de una vez para prepararse para un mejor 2023. Eso podría acelerar la caída.

Entonces, ¿hacia dónde se dirigirá la inversión en acciones?​

El deterioro del entorno económico va a dificultar el mantenimiento de estas rentabilidades en los próximos dos años. Y si los beneficios son mucho más bajos de lo previsto en las próximas actualizaciones, esto puede acabar con el sentimiento de los inversores y hacer que el valor de la inversión en acciones baje. Dicho de otro modo, los riesgos a la baja son mayores que el potencial alcista, sobre todo teniendo en cuenta las expectativas optimistas de los inversores.

Así que si habéis venido aquí buscando una señal para comprar la caída, sentimos decepcionaros pero no es el momento adecuado. El hecho es que, o bien vamos a ver que los precios y las expectativas de beneficios caen a un nivel que refleje realmente el riesgo de una recesión prolongada, o bien esperamos a que haya pruebas de que las empresas pueden manejar una peor situación del entorno. Todavía no vemos ninguna de las dos cosas.

Mientras tanto, probablemente vais a querer mantener una cartera diversificada y robusta, construida para hacer frente a casi cualquier entorno, como éste. Si eso significa perder beneficios por ser conservadores con nuestra inversión en acciones cuando los mercados suben, no es un gran problema.  Hay momentos en los que hay que arriesgar, y momentos en los que hay que ser cauteloso y limitar las pérdidas. Ahora mismo, la mejor opción sería ser cautelosos. 

Es posible que este año para la inversión en acciones haya sido accidentado, cuando todos los mercados se desplomaron y dejaron un montón de carteras doloridas. Pero vamos a ser realistas. Es difícil saber cuándo los precios han alcanzado su punto más bajo, y aún más difícil saber cómo movernos en estas situaciones para generar beneficios. Así que hoy os traemos tres estrategias que os ayudarán a detectar en vuestra inversión en acciones el suelo de mercado, incluso si no sabéis cuándo llegará exactamente.

Estrategia 1: Entrar en el mercado gradualmente​

La primera estrategia se basa en aumentar gradualmente nuestra inversión en acciones a medida que los precios caen. De esta manera reduciremos nuestro precio medio de entrada y maximizamos nuestros beneficios a largo plazo.

Hay diferentes maneras de aumentar nuestra inversión en acciones a medida que los precios caen. Digamos que queremos hacer una inversión total de 500 dólares. Si tenemos la percepción que el mercado está cerca de tocar fondo, podríamos comprar 300 dólares ahora, 100 dólares cuando llegue a un nivel inferior predefinido y otros 100 dólares más abajo. Probablemente la caída puede tener más recorrido. Podríamos empezar con 100 dólares y comprar gradualmente entre 150 y 250 dólares cada vez que los precios lleguen a un nivel más bajo. Si no tenemos una opinión firme, podríamos comprar 100 dólares y después  una cantidad igual en los cuatro niveles de precios más bajos.

Por supuesto, el proceso de construir posiciones gradualmente más grandes a medida que los precios caen minimizará nuestro precio promedio de entrada, pero también hace más probable que no estemos completamente invertidos si se materializa un rally. La decisión sobre cómo aplicar esta estrategia, por tanto, depende de qué sentimiento tenéis con respecto a esta compensación.

¿Cuáles son los pros y los contras de esta estrategia?​

Esta estrategia tiene un enfoque directo y mecánico, y cada nivel podemos definirlo fácilmente por adelantado con «órdenes de compra limitadas», una orden para comprar un activo a un precio específico o mejor. Además, no sólo nos obligará a desarrollar un plan de acción, sino a respetarlo, reduciendo el impacto de nuestras emociones. Además, si los precios siguen cayendo antes de recuperarse, habremos entrado a un precio medio mucho más atractivo, lo que podría aumentar nuestra rentabilidad a largo plazo de forma bastante significativa (el poder de la capitalización es bastante mágico en un horizonte largo).

El principal inconveniente es que tenemos que seleccionar a qué precio compraremos y en qué cantidad. Y se trata de un delicado equilibrio: si invertimos demasiado poco y demasiado tarde, podríamos renunciar a gran parte de los beneficios si los precios se recuperan antes de lo previsto, pero si invertimos demasiado pronto, seguiremos expuestos si los precios de la inversión en acciones caen mucho más. 

Estrategia 2: Seguir el impulso de los precios​

La siguiente estrategia está basada en seguir el impulso de los precios de la inversión en acciones, Podemos usar el indicador de «impulso mejorado», que nos permite observar si el precio actual de la inversión en acciones es superior al de hace cuatro meses, ocho meses y 12 meses. Si la respuesta es afirmativa más de una vez, podemos decir que el precio muestra un impulso positivo, siendo el momento idóneo para realizar nuestra inversión en acciones. Si la respuesta es negativa, debemos mantenernos alejados o ir en corto.

Por supuesto, podemos operar con diferentes periodos de tiempo reduciendo o añadiendo más de ellos, ampliando o reduciendo (cuanto más corto sea el periodo, más reactivo será el indicador a los pequeños rebotes), o incluso, digamos, comprando tan pronto como el precio actual supere su precio histórico en sólo uno de los periodos.

¿Cuáles son los pros y los contras?​

Al igual que con la primera estrategia, ésta mejorará las posibilidades de tomar las decisiones correctas, aunque difíciles. Nunca se sabe realmente hasta dónde pueden llegar a caer los mercados, y confiar en un indicador para que nos diga cuándo debemos volver a entrar significa que es mucho más probable que estemos fuera del mercado durante la mayor parte de la caída, sobre todo si ésta es importante.

El principal inconveniente es que este indicador está especialmente expuesto a los falsos repuntes: cuando los precios suben y activan una señal de compra, antes de dar marcha atrás y volver a caer. Además, el Momentum es un indicador rezagado, lo que significa que siempre dará una señal de compra después de que los precios hayan empezado a recuperarse y nunca invertiremos precisamente en el suelo.

Estrategia 3: Comprar opciones​

La forma más sencilla de beneficiarnos de un posible rebote es comprar opciones de compra. Si los precios se recuperan, podremos obtener grandes beneficios. Y si los precios caen, nuestra pérdida se limita a la prima que se paga por la opción.

Por supuesto, esa prima sube en función de la volatilidad, que probablemente sea máxima si se compra la opción cuando los precios están bajando. Por tanto, incluso si tenemos razón y los precios se recuperan, la elevada prima de la opción compensará parte de nuestros beneficios.

Afortunadamente, tenemos formas de limitar nuestra exposición a la volatilidad y reducir la prima que se paga por la opción. La primera es implementar un «bull call spread«, que consiste en comprar una opción de compra y vender otra a un «precio de ejercicio» más alto, es decir, el precio al que se tiene derecho a vender. El único problema de esto es que, aunque reducimos su coste, también reducimos su ventaja. La opción de compra que hemos vendido limitará nuestros beneficios si los precios suben por encima de nuestro precio de ejercicio más alto.

Si queréis una exposición más agresiva a un rebote, el diferencial de relación de compra 1×2 es una opción realmente interesante. Nos ofrece una forma de beneficiarnos de un fuerte rebote a coste cero. Es decir, si los precios de la inversión en acciones caen, no perdemos nada, y si los precios suben mucho, nos beneficiamos mucho. La pega es que podemos perder algo de dinero (aunque es una cantidad limitada) si los precios sólo suben un pequeño porcentaje. Esto significa que esta operación sólo es adecuada si creéis que los precios de la inversión en acciones van a caer mucho más, o que van a repuntar con fuerza.

¿Cuáles son los pros y los contras?​

La principal ventaja de las estrategias de opciones que hemos analizado es que tenemos un perfil asimétrico. Vamos a tener una exposición total al alza mientras limitamos nuestras pérdidas en caso de que nos equivoquemos. Eso sí, la principal desventaja es que se paga por esa opción de una manera u otra.

Puede ser a través de una prima más alta en el caso de la opción de compra, a través de una subida limitada para el spread alcista, o a través de una pérdida si los precios suben ligeramente en el caso del spread de ratio de compra 1×2. Además, no son tan fáciles de aplicar y gestionar, por lo que sólo son apropiados para los inversores más experimentados. De esta manera, podremos cubrir las posibles pérdidas que puedan sufrir nuestras carteras de inversión en acciones cuando el mercado cae. 

Si hay algo que tendrá el mayor impacto en la rentabilidad en los próximos años, es la asignación de activos. Muchas de las tendencias que han favorecido a la inversión en acciones (crecimiento estable, inflación constante, caída de los tipos de interés) están en riesgo de revertirse. Sólo una cartera verdaderamente equilibrada nos ayudará a hacer frente a lo que sea que los próximos años nos depare. Vamos a enseñaros a como construir la vuestra. 

Paso 1: Elegir un activo para cada escenario​

A una cartera verdaderamente equilibrada no le importa si el crecimiento económico y la inflación suben o bajan. Debe ser capaz de rendir en cualquier entorno. Eso significa encontrar inversiones que puedan generar rentabilidad a largo plazo, pero que estén expuestas a la economía de diferentes maneras. De este modo, siempre tendremos a mano un activo que se mantenga en cualquier escenario económico…

Si el crecimiento es fuerte y la inflación baja…​

En este caso, la inversión en acciones debería generar una rentabilidad decente. Pero es posible que queramos optar por la inversión en acciones mundiales en vez de las estadounidenses, ya que cotizan con descuento, están menos expuestas al riesgo de Estados Unidos y están diversificadas en más sectores.

Podemos invertir en ellas a través del Vanguard Total World Stock ETF (VT), que es una opción barata, muy líquida y bien diversificada. Por supuesto, siempre puede invertir en acciones individuales o sectores favoritos en lugar del ETF, o una combinación de los tres.

Si el crecimiento es fuerte pero la inflación se mantiene alta…​

En este escenario lo más probable es que los tipos de interés se mantengan en niveles mucho más altos que los que hemos experimentado en las últimas dos décadas. Eso probablemente presionará a la inversión en acciones, al tiempo que beneficiaría a activos como las materias primas, que conservan su valor en términos reales.

El abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) es una manera barata, diversificada y eficiente de beneficiarnos de un potencial retorno de los activos reales.

Si el crecimiento es débil y la inflación se mantiene alta…​

Aquí es probable que la inversión en acciones, en bonos y en materias primas sufran. También es un escenario totalmente plausible. Las presiones estructurales como la desglobalización, la descarbonización y los estímulos fiscales cada vez mayores podrían mantener la inflación obstinadamente alta incluso si el crecimiento se ralentiza.

Afortunadamente, el oro debería ir bien en este escenario de «estanflación», ya que se beneficiaría de la caída de los tipos de interés, la aversión al riesgo y la alta inflación. También es probable que el oro sea una buena cobertura contra las consecuencias imprevistas de políticas monetarias y fiscales cada vez más experimentales, que podrían llevar a una devaluación de las divisas.

Una manera barata y sencilla de ganar exposición al oro es a través del ETF abrdn Physical Gold Shares (SGOL).

Si la economía entra en una recesión profunda y prolongada…​

Da miedo solo de pensarlo… Es probable que la inflación caiga y que la Fed vuelva a recortar los tipos de interés. Esto sería un mal entorno para la inversión en acciones y las materias primas, pero excelente para los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo, que se beneficiarían de la caída de los tipos, la baja inflación y la prisa por comprar activos de refugio.

Para sacar el máximo partido a nuestro capital, podríamos comprar el ETF de bonos del Tesoro a más de 20 años de iShares (TLT), que generalmente invierte en bonos con un vencimiento superior a una década.

Todos los escenarios anteriores podemos resumirlos de la siguiente manera:

Paso 2: Establecer asignaciones ​

Ahora que tenemos un activo para cada entorno macroeconómico, vamos a asegurarnos de que nuestra cartera no tiene un fuerte sesgo hacia un escenario u otro.

Después de todo, cada uno de estos activos tiene diferentes volatilidades, lo que significa que asignar el mismo peso de capital (25% a cada uno) no nos dará necesariamente una exposición equilibrada. Imaginemos que un bono se mueve normalmente 1 dólar frente a los 3 dólares de una acción. Si tenemos una cartera compuesta por un 50% de inversión en bonos y un 50% de inversión en acciones, estas últimas (que se mueven tres veces más que los bonos) tendrán una influencia excesiva en la rentabilidad de nuestra cartera. Por lo tanto, para equilibrar la cartera, debemos tener tres veces más bonos que acciones. Esto es más conocido como tamaño de posición «basado en el riesgo», y es la clave para construir una cartera verdaderamente equilibrada.

Por supuesto, nunca es tan sencillo como decir «las acciones suben 3 dólares por cada 1 dólar de los bonos». Afortunadamente, podemos utilizar la herramienta de Portfoliovisualizer para calcular cuánto capital debemos asignar a cada activo. En nuestro ejemplo, nos dice que deberíamos asignar un «peso basado en el riesgo» del 25% a las acciones, el 21% a las materias primas, el 24% al oro y el 30% a los bonos del Tesoro. Esta cartera es «macro-neutral».

Paso 3: Inclinar nuestra cartera en función de nuestra visión a corto plazo ​

Si os sentís seguros de vosotr@s mism@s, podéis empezar a «inclinar» vuestra cartera macro-neutral. En otras palabras, podríamos ajustar las asignaciones cuando creamos que el precio de un mercado se ha desconectado de la realidad de la situación.

Vamos a suponer que creemos que la economía se ralentizará más de lo que los inversores han descontado en el mercado. Podríamos esperar que esta ralentización haga bajar la inflación, pero no tanto como espera el mercado. Para reflejar este punto de vista, podríamos reducir nuestra asignación de inversión en acciones y materias primas, y aumentar nuestra asignación a los bonos del Tesoro a largo plazo y al oro, de esta manera:

Recordad que cuanto más se desvíe, más dependeremos del éxito de una previsión personal. Y como decíamos al principio, esta cartera trata de evitar las previsiones en la medida de lo posible.

Paso 4: Reequilibrar la cartera ​​

Deberíamos reequilibrar nuestra cartera periódicamente (por ejemplo, cada trimestre) o cada vez que una clase de activos experimente un gran movimiento. Esto se debe a que su asignación real probablemente se habrá desviado significativamente de su objetivo. Cuando decimos reequilibrar nos referimos a comprar más de un activo cuando su precio haya bajado, y menos cuando esté subiendo.

También deberíamos reequilibrar nuestra cartera cuando nuestra visión macroeconómica cambie sustancialmente. Por ejemplo, si el valor de nuestra inversión en acciones se desploma y la Reserva Federal empieza a relajar su política de tipos de interés, podemos plantearnos aumentar nuestra asignación a ellas. Pero debemos asegurarnos de no desviarnos demasiado de esta asignación inicial. Básicamente porque nos interesa mantener el equilibrio adecuado en un entorno tan incierto, sobre todo porque cualquiera de los otros escenarios mencionados anteriormente podría estar a la vuelta de la esquina.

Paso 5: Mantener expectativas realistas ​

Tenemos que tener en cuenta que nuestra cartera defensiva tiene el objetivo de maximizar la probabilidad de ganar dinero cuando no sabemos qué rumbo tomará la economía. Eso significa que es mucho menos probable que esta cartera sufra pérdidas tan importantes o duraderas como una cartera concentrada.

Pero también es probable que tenga una rentabilidad inferior al de una cartera centrada en la clase de activos que mejor se comporte en los próximos años. Dicho de otro modo, una cartera equilibrada significa que vamos a aceptar rentabilidades buenas pero no excepcionales a cambio de dormir mejor. Y en estos tiempos de incertidumbre, no parece un mal compromiso… 

Que el planeta está pasando por momentos difíciles no es ninguna novedad. Es por eso que vamos a necesitar la innovación en todos los sectores para poder sobrevivir. Aquí es donde entra en escena la agricultura vertical. Esta es una forma de cultivar alimentos frescos en bandejas apiladas verticalmente sin tierra en el interior, que según una consultoría de investigación podría crecer un 25% al año de media hasta alcanzar los 32.000 millones de dólares en 2030. Y si queremos cosechar algunos de esos beneficios en nuestra inversión en acciones, esto es lo que necesitamos saber…

¿Por qué está en auge la agricultura vertical?​

Crecimiento de la población​

Según el Instituto de Recursos Mundiales, la producción de alimentos tendrá que crecer un 69% de aquí a 2035 para poder alimentar a la creciente población y a la clase media en expansión. Las granjas verticales producen más alimentos que las granjas tradicionales, porque elementos como la luz, el agua, el clima y los nutrientes están optimizados para que las plantas crezcan durante todo el año a un ritmo mucho más rápido.

Escasez de agua​​

Las Naciones Unidas estiman que el suministro mundial de agua será un 40% inferior a la demanda para finales de la década. Gran parte de ello se debe a la agricultura, que es el usuario más sediento de nuestras preciosas reservas de agua: El 70% del agua dulce mundial se destina a la agricultura. La agricultura vertical utiliza hasta un 90% menos de agua que las explotaciones tradicionales porque el mismo agua puede reciclarse una y otra vez a través del sistema de cultivo.

Pérdida de tierras cultivables​

Durante los últimos 40 años, hemos perdido un tercio de nuestras tierras cultivables, es decir, tierras capaces de producir cultivos. Esto es debido a la erosión y la contaminación del suelo. Las granjas verticales utilizan menos del uno por ciento de la tierra de una granja de campo, ya que las plantas se apilan unas encima de otras en entornos construidos a gran altura. Y como las granjas verticales son sistemas de circuito cerrado, no hay escorrentías de productos químicos agrícolas al medio ambiente, una de las principales causas de la pérdida de tierras de cultivo y de la contaminación del agua, entre otras.

Conciencia social​

Los consumidores están cada vez más preocupados por la sostenibilidad y los productos químicos en sus alimentos. Según un análisis, la friolera del 70% de los productos frescos vendidos en EE.UU. tenían residuos de pesticidas incluso después de ser lavados. Como las granjas verticales de interior están completamente aisladas del entorno exterior, prácticamente no hay plagas y no se necesitan pesticidas ni herbicidas. De hecho, las plantas pueden crecer en condiciones tan limpias que no es necesario lavarlas antes de comerlas.

Cambio climático​

La frecuencia de fenómenos meteorológicos extremos, como sequías e inundaciones, se ha quintuplicado en los últimos 50 años. Estos fenómenos pueden tener grandes efectos negativos en el rendimiento de los cultivos y las cosechas. Pero los alimentos producidos en granjas verticales se cultivan durante todo el año en un entorno interior inmune a los cambios climáticos y estacionales.

Riesgos de la cadena de suministro​

Cerca del 14% de los alimentos del mundo se pierden durante el transporte, y esto no hace más que empeorar a medida que la población se desplaza de las zonas rurales a las urbanas. Estos problemas se han puesto de manifiesto en los dos últimos años, cuando las interrupciones del suministro por la pandemia, las cosechas poco fiables y el estallido de la guerra hicieron que los precios mundiales de los alimentos alcanzarán un máximo histórico en marzo.

Además, el conflicto entre Rusia y Ucrania y el impacto en el suministro de cultivos y aceite vegetal hizo crecer el interés de los gobiernos por la seguridad alimentaria. Las granjas verticales se construyen directamente en las ciudades, reduciendo drásticamente el tiempo y los costes de transporte para el consumidor final. De esta manera se consigue mejorar la seguridad alimentaria de un país.

Emisiones de gases de efecto invernadero​

La producción de alimentos representa aproximadamente una cuarta parte de las emisiones de gases de efecto invernadero del mundo. La agricultura vertical reduce las emisiones causadas por el cultivo de los campos, la cosecha y el transporte del producto final, ya que no es necesario arar o cosechar los campos, ni transportar los productos a largas distancias.

Suena muy bien todo, pero ¿hay algo malo en todo esto?​

La verdad es que sí… Las granjas verticales requieren de una gran inversión inicial y grandes facturas de consumo energético asociadas a la alimentación de equipos como luces de cultivo, bombas de agua, calentadores, sensores, humidificadores, etc. Sin duda, la agricultura vertical podría ayudar a resolver varios de los problemas más acuciantes del mundo, pero ¿a qué precio? ¿Están los consumidores realmente dispuestos a pagar varias veces más por un paquete de verduras cultivadas en una granja vertical en comparación con uno cultivado en una granja tradicional?

Así que para que la agricultura vertical cumpla sus elevadas aspiraciones, tendrá que ser mucho más barata, o tendrá que captar algunas de las subvenciones concedidas a los agricultores tradicionales, sobre la base de que tiene unos costes medioambientales mucho menores.

¿Alguna oportunidad de inversión en acciones?​

Por el momento no hay muchas oportunidades de inversión en acciones relacionadas con la agricultura vertical, al menos por ahora. Esto dificulta la inversión en acciones dentro de este sector.

Por ejemplo, la empresa estadounidense AeroFarms tiene una de las granjas verticales más conocidas del mundo, y cuenta con empresas como Whole Foods y Amazon Fresh como clientes. Esta empresa solo facturó un par de millones de dólares el año pasado. Eso sí, según las proyecciones de la propia empresa, esperan ganar más de 500 millones de dólares para 2026 y ser rentables el año anterior. Hay que tener en cuenta sus proyecciones con cautela, pero sería una hazaña impresionante si las logra.

La empresa estaba en proceso de salir a bolsa mediante la fusión con una sociedad de adquisiciones con fines especiales (SPAC) en una operación de 1.200 millones de dólares, pero canceló el acuerdo el pasado octubre por razones no especificadas. Aun así, merece la pena mantener la empresa en el radar por si hace otro intento de salir a bolsa. Otras empresas de agricultura vertical de alto perfil que vale la pena tener en el radar (por si algún día salen a bolsa) son Bowery Farming, Plenty, Crop One, Kalera, Infarm y Agricool.

¿Hay alguna alternativa de inversión en acciones de este sector?​

Hay otra forma alternativa de hacer una inversión en acciones en el sector de la agricultura vertical, como invertir en empresas que fabrican y venden las luces de cultivo, los dispositivos de control climático, las bombas de agua, las herramientas de riego, etc. En este caso invertimos en empresas que proporcionan las herramientas necesarias para que una industria produzca un producto final, en vez de en las empresas que ofrecen el producto final en sí. Esa podría ser una forma menos arriesgada de invertir en la industria hasta que se demuestre que puede ser sosteniblemente rentable.

Las dos mejores empresas para realizar una inversión en acciones de este tipo son Hydrofarm (HYFM) y Scotts Miracle-Gro (SMG). La primera es una empresa pura, mientras que Scotts Miracle-Gro también vende productos de consumo para el césped y el jardín. Aun así, la parte de su negocio centrado en la hidroponía (el nombre del método de cultivo utilizado en las granjas verticales) ha visto crecer sus ventas más de diez veces de 2016 hasta 2021, y ahora representa el 30% de las ventas totales de la compañía.

Pues sí, parece que los inversores han apostado recientemente que la inflación ha tocado por fin techo, lo que significa que la Reserva Federal podría reducir pronto las subidas de tipos de interés. Una medida que impulsará la economía y los activos de mayor riesgo, como es el caso de la inversión en acciones. Pero esta puede ser una visión demasiado optimista. Aunque hay señales de que la inflación se está relajando, otras señales sugieren que vamos a tener que lidiar con ella durante un tiempo…

¿Cuáles son los signos de que la inflación está cediendo?​

Hace semanas que la economía ya se está enfriando. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta estima que la economía estadounidense se contrajo un 1,6% durante el segundo trimestre. Este dato nos sugiere que la economía podría estar ya en recesión. El mercado laboral sigue siendo fuerte, pero suele ser la última ficha de dominó en caer. Por lo tanto, si la economía ya se está enfriando, eso significa que la demanda ya se está desacelerando y la inflación debería empezar a ceder pronto.

A su vez, las interrupciones de la cadena de suministro están disminuyendo. Muchos economistas sostienen que la inflación fue causada principalmente por dichas interrupciones en un momento en que la pandemia desplazaba la demanda de los consumidores de los servicios a los bienes. Ahora el interés en la inversión en acciones está volviendo a los servicios. Hay indicios de que las presiones de la oferta también están disminuyendo. Por ende, si la oferta puede satisfacer la demanda, la inflación debería bajar.

Los precios de los alimentos y de la energía contribuyeron significativamente al crecimiento de la inflación, sobre todo porque partían desde soportes bajos después del gran impacto que provocó la pandemia. Pero ahora que los precios ya están altos desde hace tiempo, es probable que las variaciones interanuales de los precios sean mucho menores en el futuro, e incluso podrían ser negativas si los precios de las materias primas siguen bajando.

Además, los minoristas pueden utilizar sus inventarios sobrecargados para ayudar a bajar la inflación. Tienen toneladas de productos de los que deshacerse, y es probable que hagan todo lo que puedan (como rebajar los precios o dar reembolsos sin aceptar la devolución de los productos) para reducir sus existencias. Y como los pequeños cambios en la demanda a nivel minorista pueden provocar cambios progresivamente mayores a lo largo de la cadena de suministro (el «efecto látigo«), la inflación podría ralentizarse.

Y los inversores esperan que la inflación baje. Las expectativas son muy importantes para la inflación. Cuando la gente cree que los precios serán más altos mañana, pedirán salarios más altos hoy e intentará comprar todo lo que pueda antes de que los precios suban. Estos factores empujan los precios de las nóminas y de las materias primas al alza, lo que perjudica el ciclo. Afortunadamente, los últimos datos muestran que los inversores no esperan que la inflación crezca tanto en los próximos cinco años como se esperaba hace unas semanas. Eso podría frenar o detener el ciclo de inflación.

¿Qué problemas podemos encontrar para la inversión en acciones?​

Como hemos visto, hay sólidas razones por las que la inflación debería salir por la puerta grande. Pero, desgraciadamente, no lo son todo. La presión que ejerce la inflación ha ido creciendo, y la historia nos muestra que la inflación tiene la costumbre de ser pegajosa. Además, hay algunos comodines que podrían crear nuevas presiones inflacionistas.

No son sólo los alimentos y la energía los que han hecho subir los precios. El índice de precios al consumo (IPC), incluye una medida de «IPC subyacente» que muestra cómo han cambiado los precios de los diferentes sectores (excluyendo los alimentos y la energía) y también está en un nivel récord. De hecho, más del 90% de los sectores que registra muestran una inflación superior al 5%. Y lo que es más preocupante, los precios de la inversión en acciones de servicios son los que más han subido últimamente. Cuanto más amplias sean las presiones, más tiempo se quedará la inflación.

La historia nos ha enseñado que la inflación acostumbra a irse con mucha calma. Como en la década de 1970, por ejemplo, donde se disparó varias veces después de caer, y duró más de lo que los inversores esperaban. Una de las razones es que la inflación puede tardar un tiempo en salir del sistema.

¿Qué influencia tiene la inversión en acciones del sector inmobiliario?​

Esto se puede ver ahora en el coste de comprar o alquilar una vivienda. Los precios de la vivienda han subido mucho desde la pandemia, y eso ha contribuido al crecimiento de la inflación al impulsar el crecimiento económico. Después de todo, la inversión en acciones del sector inmobiliario es uno de los motores de la economía. Pero eso también ha hecho subir los precios de los alquileres. Hay escasez de viviendas para comprar y los precios de las disponibles están fuera del alcance de muchos potenciales compradores.

Esto ha provocado que la demanda se esté trasladando al mercado del alquiler. Por lo tanto, los precios de los alquileres pueden seguir subiendo durante un tiempo, incluso si los precios de las viviendas empiezan a bajar. Al ser el mayor componente de la cesta del IPC (tiene un peso del 32%), puede compensar una caída de otros sectores y mantener la inflación en un nivel alto durante un tiempo más.

Además, hay dos grandes peligros que podrían desencadenar un nuevo repunte de la inflación: la guerra en Ucrania y Covid. Los precios de los alimentos y la energía se han visto muy influidos por la guerra en Ucrania, y un empeoramiento del conflicto (o la decisión de Rusia de cortar el suministro de gas antes del invierno) podría hacer que los precios volvieran a dispararse. Mientras tanto, el Covid sigue replicándose con nuevas cepas, por lo que habrá cierto riesgo de que el virus vuelva a interrumpir las cadenas de suministro en países clave como China.

Con toda esta incertidumbre, ¿Hacia donde nos dirigimos?​

Con lo que hemos ido comentando, hemos visto que la inflación puede que haya tocado techo. Pero es probable que siga siendo alta durante algún tiempo, probablemente más alta de lo que espera el mercado y seguramente mucho más alta que el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los funcionarios de la Reserva Federal saben que si giran y pasan de subir los tipos a mantenerlos (o incluso a bajarlos) cuando la economía todavía es relativamente resistente, corren el riesgo de que la economía se caliente de nuevo y haga que la inflación se acelere. Por tanto, lo más probable es que esperen a que haya pruebas de que la inflación está volviendo a acercarse a su objetivo. Y eso podría llevar mucho más tiempo de lo que los inversores esperan.

El único escenario en el que vemos que la inflación pueda caer de forma significativa es el de una recesión económica dura y que destruya la demanda. Pero ese no sería un buen resultado para la inversión en acciones. Básicamente porque la inflación probablemente sólo bajaría después de que la economía se ralentizara, dejando a los inversores enfrentados a un entorno estanflacionario de bajo crecimiento y alta inflación, un entorno históricamente difícil para la inversión en acciones.

En nuestra opinión, hay demasiadas incógnitas y demasiados escenarios para predecir de forma concisa en un único resultado, y los inversores son posiblemente demasiado optimistas sobre el mejor escenario. En este tipo de entorno, tiene sentido diversificar nuestra inversión en acciones entre los sectores que se comportarían bien en diferentes escenarios. Podríamos mover una parte de nuestra inversión en acciones hacia el sector de las materias primas para protegernos de una mayor inflación y bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo en caso de que una dura recesión haga caer el crecimiento y la inflación.

Ha llegado ese momento especial que la inversión en acciones espera todo el año. La temporada de resultados ya esta aquí. Si estáis buscando una manera de beneficiarios cuando la inversión en acciones estadounidenses publican sus últimos resultados, tenemos una estrategia que podría ayudaros a hacer exactamente eso…

¿Cuál es la estrategia?​

En vez de realizar nuestra inversión en acciones directamente en una empresa, podemos utilizar la estrategia de sustitución de acciones para comprar opciones de compra cuyo «precio de ejercicio» está entre 5 y 10 dólares por debajo del precio de mercado de la acción. Las opciones suelen ser más baratas que la compra directa de acciones (lo que libera el efectivo para otras inversiones), y los precios de estas opciones tiende a moverse en sincronía con los de las propias acciones.

Un ejemplo: si compramos 100 acciones de Alcoa a 50 dólares cada una, nos costará 5.000 dólares, sin contar comisiones. Si las acciones de Alcoa subieran a 55 dólares, ganaríamos 500 dólares, es decir, un 10% de nuestra inversión inicial. Pero si compramos una opción de compra de Alcoa con un precio de ejercicio de 40 dólares por, digamos, 12 dólares, el valor de nuestro contrato es de 1.200 dólares (12 dólares x 100 acciones por contrato de opciones). Si existe una relación de 1:1 entre el precio de la acción y el precio de la opción (más conocida como «delta«), la subida de 5 dólares en el precio de la acción haría crecer el valor de la opción en 5 dólares, lo que elevaría el valor total de nuestra inversión a 1.700 dólares (1.200 + 5*100). Esto nos genera una rentabilidad del 42%, frente al 10% que generaríamos si hubiésemos realizado nuestra inversión en acciones directamente, lo que en parte hace atractiva esta estrategia.

¿Por qué utilizar la estrategia de sustitución de acciones?​

Los factores macroeconómicos como la inflación, los tipos de interés y la geopolítica han sido los principales impulsores de la inversión en acciones este año. Eso lo podemos ver en las correlaciones relativamente fuertes del S&P 500. La inversión en acciones ha subido y bajado en sincronía. Y es probable que esto continúe. La correlación a tres meses para las acciones del S&P 500 es elevada, cerca de su máximo histórico. Esto nos indica que los inversores no han ajustado sus carteras para tener en cuenta estos movimientos de una sola acción en torno a las actualizaciones de los beneficios. Y eso significa que existe la posibilidad de un repunte a corto plazo en la inversión en acciones.

Para ser justos, hay factores que actúan en contra de la compra de opciones de compra en este momento, como la alta volatilidad, que puede encarecerlas. Pero al menos un factor más nos sugiere que ahora es un buen momento para las estrategias basadas en opciones. Y es que los inversores están temerosos en este momento dado que su asignación de inversión en acciones frente al efectivo está en su punto más bajo desde octubre de 2008.

¿Cómo podemos aprovechar esta oportunidad de inversión en acciones?​​

Por suerte para nosotros, Goldman Sachs ha hecho una selección de empresas que podrían ser adecuadas para la estrategia de sustitución de acciones para esta temporada de resultados. Se han centrado en la inversión en acciones con opciones líquidas (pueden comprarse y venderse más fácilmente), las que tienen calificaciones de compra y previsiones de beneficios más elevadas por parte de los analistas del banco de inversión frente a los bancos rivales, y los que han tenido una rentabilidad inferior a la caída del 7% del S&P 500 en los últimos tres meses.

Hay que tener en cuenta que Goldman excluyó la inversión en acciones energéticas y de materiales, cuya rentabilidad oscila principalmente en función de los precios de la inversión en materias primas. Algunos de los nombres más importantes que aún no han presentado resultados son Amazon (NASDAQ:AMZN), Atlassian (NASDAQ:TEAM) y Shake Shack (NYSE:SHAK).

Para saber cómo evaluar este tipo de oportunidades, veamos Atlassian, según el análisis de Goldman. La firma recientemente mejoró la puntuación de la inversión en acciones de Atlassian a comprar desde neutral en su transición a la nube que acelerará su crecimiento. Goldman afirma que Atlassian ha obtenido un 15% más de beneficios en el segundo trimestre de lo que esperan otros inversores, y un 9% más en los próximos cuatro trimestres.

Según los cálculos de Goldman, el precio de las acciones pueden oscilar un 12% en cualquier dirección cuando la empresa presente sus resultados, y probablemente más si la visión alcista del banco sobre los beneficios de Atlassian resulta cierta. Además, las expectativas de los inversores son más negativas que positivas en este momento, según se desprende del «sesgo de las opciones», que es la proporción de opciones que se utilizan para apostar por un precio futuro de la acción más bajo que uno más alto.

Por último, Atlassian ha generado una rentabilidad inferior a la del S&P 500 en un 16% durante los últimos tres meses, lo que ha llevado a Goldman a recomendar a los inversores que compren las opciones de compra del 22 de agosto a 192,50 dólares, ofrecidas recientemente a 17,30 dólares (9%, la acción a 191,59 dólares). El principal riesgo que hay que tener en cuenta es que los compradores de opciones de compra se arriesgan a perder el dinero pagado por la opción. Es decir, la prima de la opción, si las acciones terminan por debajo del precio de ejercicio cuando la opción expira.

El euro se ha desplomado un 10% frente al dólar este año, debido a la debilidad de la economía, la crisis energética y la invasión rusa. Esto, mientras la agresiva campaña de subida de los tipos de interés de la Reserva Federal ha dado un nuevo impulso al dólar estadounidense. Esto hizo que la semana pasada las divisas se nivelaran por primera vez en 20 años. Este hecho podría dejar nuevos ganadores (y perdedores…) en la inversión en acciones.

¿Qué significa la debilidad del euro para los beneficios de la inversión en acciones europeas?​

La inversión en acciones del principal índice bursátil europeo, el STOXX 600, realizan el 24% de sus ventas en Norteamérica.

Como estas ventas en dólares tienen más valor cuando se convierten a un euro débil, esta debilidad es positiva para los beneficios de la inversión en acciones europeas en igualdad de condiciones. De hecho, Goldman Sachs estima que cada 10% de caída del euro frente al dólar añade unos 2,5 puntos porcentuales a los beneficios de la inversión en acciones europeas.

¿Qué significa esto para los precios de la inversión en  acciones europeas?​​

Por extraño que parezca, la inversión en acciones europeas han tenido históricamente mejores resultados cuando el valor del euro ha subido, no cuando ha bajado. Esto se debe a que los inversores suelen considerarlo como una divisa «de riesgo». Básicamente lo contrario de un valor refugio seguro como el dólar o el oro. Por ello, cuando el crecimiento económico se ralentiza, este riesgo compensa la posible recompensa de la mejora de los beneficios de estas empresas.

Sin embargo, este año se han producido algunos resultados superiores a la caída del euro. La inversión en acciones europeas con ventas en EE.UU. ha superado a la inversión en acciones de empresas nacionales en más de un 10%.

La inversión en acciones de las empresas centradas en el mercado nacional suelen caer junto con el euro. Por ende, la caída de valor de la divisa refleja una pérdida de confianza en el crecimiento económico de la región. Naturalmente repercutirá en los fundamentos de la inversión en acciones europeas.

En cambio, la inversión en acciones que realizan una mayor parte de su actividad fuera de Europa han visto cómo los analistas hacen crecer sus estimaciones de beneficios para el próximo año. Un euro más débil hará crecer el coste de los productos importados. Pero aquellas que puedan compensarlo parcialmente con ventas de mayor valor en el extranjero deberían estar mejor posicionadas para mejorar sus resultados.

¿Cómo aprovechamos esta oportunidad de inversión en acciones?​

Teniendo en cuenta lo expuesto anteriormente, tiene sentido aumentar nuestras posiciones en la inversión en acciones europeas con ingresos procedentes del extranjero y alejarnos de las que tienen ingresos principalmente nacionales.

En cuanto a la inversión en acciones con mayores beneficios procedentes del extranjero, los medios de comunicación (51%), la sanidad (39%) y los productos básicos de consumo, especialmente alimentos, bebidas y tabaco (31%) tienen la mayor exposición a las ventas de Norteamérica. También tienen exposición a las ventas en Europa por debajo de la media, entre el 26-29% (la media es del 42%). Hay innumerables fondos cotizados que siguen estos sectores, tales como el iShares STOXX Europe 600 Media UCITS (EXH6), el iShares STOXX Europe 600 Food & Beverage UCITS ETF (EXH3) o el iShares STOXX Europe 600 Health Care UCITS ETF (EXV4).

Para la inversión en acciones europeas con mayores beneficios procedentes de la región, los sectores de ocio, viajes y el comercio minorista realizan una media del 60% de sus ventas en la región. Y dado que sus costes tienden a ser pagados en dólares, percibirán la debilidad del euro con mayor intensidad que la mayoría. Si estamos ajustando nuestras carteras para beneficiarnos de las oscilaciones de las divisas, podría valer la pena evitar estos sectores en el corto plazo.

Dicho esto, no estaría de más que analizáramos la exposición de las ventas de nuestra cartera de inversión en acciones europeas para que no nos cojan por sorpresa los resultados trimestrales. Podemos encontrar la exposición a las ventas de una empresa buscando en Google el nombre de la empresa seguido de «relaciones con los inversores» para encontrar su sitio web corporativo. Después nos dirigimos al último informe anual de la empresa (probablemente en una sección marcada como «presentaciones», «comunicados de beneficios» o «informes anuales») y buscamos «geografía» en el informe. En la mayoría de los casos, encontraremos el desglose de las ventas de la empresa por regiones o países.

El mercado bajista de la inversión en criptomonedas de este año podría haber supuesto el fin de muchos proyectos del sector DeFi. Pero Aave y Uniswap lo vieron como lo que era, una llamada de atención para reforzar sus fundamentos. Y su duro trabajo parece estar dando frutos, ya que sus tokens (AAVE y UNI) han duplicado su valor desde el mes de junio. Así que vamos a revisar la información sobre cada uno de ellos, y por qué su astuto posicionamiento todavía podría hacer que sean oportunidades de inversión en criptomonedas a largo plazo.

¿Por qué hacer nuestra inversión en criptomonedas en UNI?​

Uniswap fue el primer exchange descentralizada (DEX) que utilizó la creación de mercado automatizada (AMM). El AMM permite que cualquiera puede depositar sus propios tokens en las piscinas de liquidez de Uniswap y generar ingresos con las comisiones de cualquier otra persona que los intercambie. Esto es diferente a los exchanges centralizados como Binance y Coinbase, donde hay un puñado de creadores de mercado institucionales, y el exchange se lleva la mayor parte de las comisiones.

Uniswap es uno de los mayores DEX por valor total bloqueado (TVL) dentro de sus contratos inteligentes. Según DeFiLlama, el protocolo tiene actualmente liquidez por valor de 5.680 millones de dólares, compuesta por todo tipo de tokens. Dado que el precio de la mayoría de estos activos ha bajado más de un 80% este año, cabe esperar que la cifra de TVL sufriera un golpe igual de fuerte. Pero no ha sido el caso, ya que su TVL sólo ha bajado un 30% este año si lo medimos en dólares, y en realidad ha subido un 120% si lo medimos en ETH. En otras palabras, Uniswap sigue ganando impulso, a pesar de los temores del mercado bajista.

Lo mismo ocurre con el volumen de operaciones. A principios de este año, Uniswap procesaba alrededor de un tercio de la cantidad que procesaba Coinbase. Pero en este momento, están prácticamente empatados, con la primera descentralizada ganando constantemente cuota de mercado a la segunda centralizada.

Hay que tener en cuenta que el volumen de negociación de los DEX en general sigue siendo inferior al 10% del volumen de negociación combinado de Binance, FTX y Coinbase. Dado que Uniswap representa casi el 90% de todo el volumen de operaciones de los DEX, podría ser una buena oportunidad de inversión en criptomonedas. Uniswap también está preparada para incorporar la negociación de NFT a su plataforma, después de anunciar que compró Genie (un agregador de mercados de NFT) en junio.

Esto nos sugiere que UNI podría ofrecernos valor en el largo plazo. Especialmente porque ha bajado más del 60% en lo que va de año, y un 85% desde su máximo de mayo de 2021. UNI también nos da el derecho a votar sobre cualquier cambio en la forma en que opera el exchange, algo así como la forma en que los accionistas pueden votar en las juntas generales de accionistas.

¿Por qué hacer nuestra inversión en criptomonedas en AAVE?​

Aave es un gigante en el ámbito de los préstamos DeFi. Podemos pedir y prestar una serie de activos digitales en Aave sin pasar por un intermediario centralizado. Los prestamistas generan intereses por adelantar el capital que la plataforma puede prestar a sus clientes. Mientras, los prestatarios pagan intereses y ponen más garantías de las que toman prestadas. Esto evita que se rompa el ciclo de préstamos y elimina el riesgo de contrapartida de los prestatarios no confiables. Esto es importante porque no hay una institución financiera en el medio para gestionar ese riesgo.

Aave tiene algo más de 6.000 millones de dólares en TVL almacenados en sus contratos inteligentes en este momento. Su trayectoria de TVL no ha tenido el mismo éxito que Uniswap este año. Ha bajado cerca de un 57% medido en dólares y un 43% medido en ETH. Pero eso no es lo que hace que Aave merezca una mirada más cercana en cualquier caso.

A diferencia de otras plataformas DeFi en las que reina el anonimato, Aave Arc cuenta con controles de conocimiento del cliente y contra el blanqueo de capitales (KYC) para todas sus contrapartes. Y dado el sólido historial de innovación en DeFi de Aave, podría ser el primer proyecto al que miren las instituciones cuando empiecen a tomarse en serio los préstamos y créditos DeFi.

Además de crear una cartera de proyectos para la adopción de DeFi por parte de las instituciones, Aave tiene dos proyectos igualmente ambiciosos en marcha. En febrero de este año, lanzó su propia plataforma de redes sociales descentralizadas, Lens Protocol, en un intento de desafiar a las plataformas de redes sociales centralizadas como Twitter o Facebook, con el argumento de que los usuarios no son productos y son dueños de sus propios datos.

Aave anunció a principios de este mes planes para lanzar su propia stablecoin algorítmica llamada GHO. Y a pesar de lo ocurrido con el reciente colapso de la stablecoin de Terra, los inversores vieron la noticia con buenos ojos, con el precio de AAVE saltando cerca de un 25%. Esto significa que el token ha bajado cerca de un 65% en lo que va de año, y un 86% desde su máximo histórico en mayo del año pasado.

¿Cómo aprovechamos esta oportunidad de inversión en criptomonedas?​

Cuando todo el mercado de inversión en criptomonedas está contra las cuerdas, tiene sentido quedarnos con los proyectos más fuertes de cada sector. En ese caso, Uniswap(UNI) y Aave (AAVE) ciertamente dominan los mercados de préstamos de los DEX y las DeFi respectivamente. Hay que tener en cuenta a MakerDAO (MKR, préstamo de criptomonedas) y Curve Finance (CRV, DEX) como otras posibles apuestas de inversión en criptomonedas del sector DeFi.

Pero tenemos que tener en cuenta que todavía estamos en un mercado bajista en la inversión en criptomonedas hasta que se demuestre lo contrario. Por lo tanto, aunque los fundamentos parecen convincentes para Aave y Uniswap, los precios todavía pueden bajar si el mercado decide tomar otro tramo a la baja. Al igual que con todos los activos volátiles, el promedio de costes en dólares suele ser la mejor manera de aprovechar esta oportunidad de inversión en criptomonedas.

La inversión en criptomonedas del sector DeFi también podría tener un enfrentamiento con los reguladores en algún momento. Pero en lo que va de año, la inversión en criptomonedas del sector DeFi ha aguantado mucho mejor que las grandes plataformas centralizadas (CeFi) de préstamos y créditos como Celsius y Voyager, que se han declarado en quiebra. Después de todo, con la inversión en criptomonedas del sector DeFi, todo está en la cadena de bloques para que todo el mundo lo vea. Con las CeFi, nadie ve nada hasta que es demasiado tarde para lamentarse. 

Es normal que los compradores del sector inmobiliario chino paguen por adelantado por una propiedad aún no construida, y el proceso ha funcionado bien en el pasado. Pero las recientes medidas drásticas del Gobierno en la inversión en acciones del sector inmobiliario chino han paralizado la construcción en todo el país. Esto ha empujado a los compradores de viviendas a boicotear los pagos de las hipotecas hasta que vuelvan a ver movimiento. Y eso podría terminar causando un dolor de cabeza a toda la inversión en acciones de China…

¿Por qué son tan arriesgados estos boicots?​

Perjudicarán al gran motor de la economía china​

Se calcula que la inversión en acciones del sector inmobiliario chino (desde la construcción de inmuebles hasta los servicios inmobiliarios) representa más de una cuarta parte de la producción económica de China. Y según Pantheon Macroeconomics, entre el 30 y el 40% de los préstamos bancarios están expuestos al sector inmobiliario. También la venta de terrenos, que representa entre el 30 y el 40% de los ingresos de los gobiernos locales. Así que cualquier cosa que altere directamente la inversión en acciones del sector inmobiliario chino, tendrá un grave impacto en la economía del país en general.

Perjudicarán a otro gran motor de la economía china​

La inversión en acciones del sector bancario es la siguiente gran perdedora de esta saga. Su valor estimado de 1,7 billones de yuanes (unos 250.000 millones de dólares) de hipotecas en sus libros que podrían verse afectados por los boicots. Si nos acercamos un poco más, las hipotecas de China Construction Bank Corp. (uno de los mayores bancos del mundo) representan más del 20% de sus activos totales.

La preocupación por el deterioro de los préstamos ha hecho que el índice Hang Seng Mainland Banks haya bajado un 8% en la última semana, con la posibilidad de que la caída sea aún mayor si los boicots cobran fuerza.

Más del 70% de la riqueza de los hogares chinos está ligada a la inversión en el sector inmobiliario. Esto significa que una fuerte caída de los precios de la propiedad podría afectar notablemente al gasto de los consumidores. La posible caída de la confianza de los consumidores en un momento en el que el crecimiento mundial se está ralentizando y la inflación no da señales de disminuir, podría derivar en un gran problema para la economía china.

Dañará la inversión en acciones chinas​

La inversión en acciones chinas ha parecido mucho más atractivo que el de otras grandes economías en los últimos dos años. Esto es debido a que la economía del país ha crecido con relativa rapidez y no ha tenido que hacer frente a una inflación excesiva. Por ello, los inversores de EE.UU. y la EMEA han invertido más dinero en fondos cotizados de acciones chinas que en cualquier otro momento de la última década.

Pero si los boicots repercuten en la economía en general y los inversores deciden abandonar el mercado bursátil del país, nuestra inversión en acciones chinas podría hundirse.

Dañará la confianza de los inversores​

La mayoría de los bonos basura de China son emitidos por promotores inmobiliarios, y los inversores los han estado vendiendo en masa. Esto ha hecho que su rentabilidad media haya crecido hasta el 26%, lo que hace que a las empresas inmobiliarias les resulte cada vez más costoso refinanciarse y conseguir el dinero que necesitan para seguir operando. Estos boicots sólo van a hacer que los inversores confíen menos en ellos, lo que podría hacer que la rentabilidad y la dificultad de refinanciación crezca aún más.

No se trata sólo de los bonos basura: los inversores están vendiendo los bonos incluso de las constructoras con grado de inversión, lo que dificulta su acceso al capital e intensifica sus problemas de liquidez. Esto hace que la inversión en acciones de este sector y, por extensión, la economía china corran aún más riesgos.

¿Debería cundir el pánico?​

Todavía no. De hecho, hay algunas razones para ser optimistas:

(i) El gobierno chino tiene un incentivo para actuar rápidamente. Se espera que Xi Jinping reciba un tercer mandato en el poder, lo que significa que su gobierno hará todo lo posible para evitar que los boicots causen demasiado daño. Y tiene muchas opciones para hacerlo. Desde permitir a los compradores de viviendas retrasar el pago de sus hipotecas hasta permitir a los gobiernos locales comprar proyectos a los promotores. Cualquiera que sea la solución por la que se opte, la economía de mando descendente de China permite que las decisiones se tomen y se pongan en marcha rápidamente.

(ii) Los consumidores chinos parecen estar bien. Aunque la deuda de los hogares chinos como porcentaje de la economía del país alcanzó el 62% en 2021, sigue siendo mucho más baja que el 78% y el 86% de Estados Unidos y el Reino Unido, respectivamente. Así que, aunque es probable que estos boicots afecten al gasto, la inversión en acciones del sector inmobiliario chino se encuentra en una posición relativamente fuerte que debería servir a la economía.

(iii) Es poco probable que se trate de una situación similar a la del Crash de 2008. Si la crisis se agrava, es probable que se limite al propio país. Después de todo, los préstamos de los bancos chinos a los promotores inmobiliarios locales no son tan comercializables ni están tan titulizados como los de los bancos estadounidenses en 2008. Además, la estricta supervisión del gobierno ha hecho que la participación de los inversores extranjeros en la inversión en acciones del sector inmobiliario china sea reducida.

¿Cómo podemos proteger nuestra inversión en acciones?

No es seguro que estos boicots acaben afectando al crecimiento económico chino de forma significativa, pero tampoco es seguro que no lo hagan. Así que lo mejor es mantenerse alejado de la inversión en acciones más expuestas a la economía china. Las empresas de lujo y los fabricantes de automóviles generan una parte importante de sus ingresos en el país.

También podríamos ser más selectivos en cuanto a nuestra exposición a las materias primas. Las materias primas suelen considerarse una buena cobertura contra la inflación, pero una ralentización del sector de la construcción en China podría acabar con el brillo de dichas materias primas, tales como el acero y los minerales de hierro y cobre. Dicho esto, los metales preciosos como el oro y la plata deberían resistir.

Los países exportadores de materias primas, como Australia, Brasil, Argentina y Sudáfrica, probablemente verán la debilidad de sus monedas si el crecimiento económico de China comienza a desacelerarse . Las economías asiáticas como Japón, Corea del Sur, Taiwán, Singapur y Vietnam también dependen de la economía china, y es probable que sus mercados bursátiles tengan una rentabilidad inferior al de Estados Unidos y Europa Occidental.

Según Bloomberg New Energy Finance (BNEF), la transición ecológica podría requerir hasta 173 billones de dólares en inversión en acciones de infraestructuras y suministro de energía durante las próximas tres décadas. La transición ecológica tiene un enfoque masivo en cuatro componentes clave. Estos componentes clave son los paneles solares, las turbinas eólicas, las estaciones de carga de vehículos eléctricos y las baterías de iones de litio. Y toda esta inversión en acciones podría generarnos grandes beneficios si sabemos dónde posicionarnos…

Aerogeneradores​

Aunque algunos materiales como el plástico reforzado con fibra de vidrio se utilizan en los aerogeneradores, la mayor parte se fabrica con hormigón, acero o ambos. Y la demanda de estos dos materiales no hace más que crecer a medida que los aerogeneradores se hacen más altos y más grandes, llegando algunos a alcanzar alturas similares a las de los rascacielos.

El tamaño de estos aerogeneradores es lo que hace que el mercado de materiales para ellos tenga un carácter más regional. Es decir, un promotor que construya un parque eólico en China probablemente importe hormigón y acero a nivel nacional. Por eso es importante examinar las previsiones de crecimiento del mercado eólico por regiones antes de examinar a los distintos productores de acero y hormigón.

El ingrediente clave del hormigón es el cemento, que luego se mezcla con agua y otros compuestos como arena y grava. En su mayoría proviene del mayor productor de cemento del mundo, Holcim (HOLN), que genera cerca del 30% de sus ingresos de cada una de las tres grandes regiones. En cuanto a los productores de acero, las mejores empresas para realizar nuestra inversión en acciones de Asia, Europa y Norteamérica son Nippon Steel (5401), ArcelorMittal (MTS) y Nucor (NUE), respectivamente. Pero una advertencia: la inversión en acciones de productores de cemento y acero nos expone a los altibajos de la industria de la construcción en general, por lo que estos valores están lejos de ser una pura inversión en acciones de la industria eólica.

Paneles solares​

Los tres principales materiales que se emplean en los paneles solares son el acero (del que ya hemos hablado), el aluminio y el polisilicio.

Los mayores productores de aluminio del mundo tienen su sede en China (Chalco/601600 y Hongqiao/1378) y Rusia (Rusal/RUAL). Otros grandes productores son las empresas estadounidenses Alcoa(AA), Kaiser Aluminum (KALU) y Century Aluminum (CENX), así como la francesa Constellium (CSTM). 

Los mayores productores de polisilicio del mundo también tienen su sede en China (no es de extrañar que el país domine la industria solar mundial). Algunos de los grandes son Tongwei (SSE:600438), GCL-Poly Energy (OTC:GCPEF), Daqo New Energy (NYSE:DQ) y Xinte Energy (HKEX:1799). Fuera de China, están la alemana Wacker Chemie (XETR:WCH) y la surcoreana OCI (KRX:010060). Sólo tenemos que tener en cuenta una cosa. Aparte de Daqo New Energy, ninguna de las demás empresas producen únicamente polisilicio, lo que significa que si hacemos nuestra inversión en acciones de este sector estamos invirtiendo en el potencial (y en los riesgos potenciales) de una variedad de otros materiales.

Cargadores para vehículos eléctricos​

La durabilidad del cobre y su excelente conductividad eléctrica hacen que el cobre sea el metal elegido para las estaciones de carga de los vehículos eléctricos, que están creciendo proporcionalmente al número de vehículos eléctricos en circulación. Además, los propios vehículos eléctricos contienen entre tres y cinco veces más cobre que un vehículo convencional.

Se puede ganar exposición al cobre realizando una inversión en acciones de empresas mineras de cobre como Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) , Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO) o First Quantum Minerals (TSX:FM). Otra forma de hacer nuestra inversión en acciones más diversificada sería a través de los ETF que siguen el precio del cobre, siendo WisdomTree Copper (MIL:COPA) y United States Copper Index Fund (AMEX:CPER) dos de los más importantes.

Baterías de iones de litio​

Además de cobre y aluminio, las baterías de iones de litio contienen mucho níquel y (si, lo habéis adivinado​) litio. De hecho, según BNEF, la inversión en acciones de litio y níquel por parte del sector de las baterías se quintuplicará como mínimo en 2030.

Cerca del 75% de la producción mundial de litio está controlada por sólo cinco empresas, cada una de las cuales cotizan en bolsa, lo cuál nos permite aprovechar para realizar una inversión en acciones. Podemos hacer nuestra inversión en acciones de litio con Albemarle (NYSE:ALB), SQM (NYSE:SQM), Ganfeng Lithium (SZSE:002460), Tianqi (SZSE:002466) y Livent (NYSE:LTHM). Por otra parte, prácticamente todos estos valores están en manos del ETF Global X Lithium & Battery Tech (AMEX:LIT), que realiza una inversión en acciones diversificada de valores centrados en el litio y las baterías.

Al igual que el litio, la oferta de níquel para baterías está concentrada, con siete empresas que representan más del 80% de la oferta.

Estas siete empresas cotizan en bolsa y cabe destacar que la mayor de ellas, la rusa Nornickel, tiene una ambiciosa estrategia de aumentar la producción en un 17% para finales de la década. Pero existe la misma trampa que hemos expuesto en casos anteriores: ninguna de las empresas produce únicamente níquel, lo que significa que se está invirtiendo en el potencial (y los riesgos potenciales) de una variedad de otros metales. Por ejemplo, Nornickel, que a pesar de lo que su nombre nos puede hacer creer, en realidad sólo generó el 20% de sus ingresos con sus operaciones de níquel el año pasado .